В прошлом году все больше проектов активно запускали планы по выкупу токенов.
Согласно данным платформы CoinGecko и другим статистическим ресурсам, общий объем выкупа за год превысил 1,4 миллиарда долларов, при этом 92% этого объема приходятся на 10 крупнейших проектов.

Механизм выкупа постепенно выводит криптоиндустрию из «высокой FDV и низкой ликвидности», шаг за шагом двигаясь к новому этапу, основанному на реальных доходах и устойчивом захвате ценности.

Сегодня в этой статье мы на основе масштабов выкупа整理并回顾过去一年最具代表性的顶级回购项目，看看哪些协议，真的在用真金白银回报持币人。

Рейтинг топовых проектов по выкупу 2025 года (по объему выкупа, данные на конец 2025 года Q4, источник: CoinGecko и др.)

Hyperliquid (#HYPE )
Сумма выкупа: около 645 миллионов долларов (составляет 46% от общего объема выкупа за год)
Механизм: Фонд помощи почти полностью использует все сборы за транзакции на постоянный выкуп
Результат: выкуплено более 21 миллиона монет HYPE (примерно 2,1% от общего предложения)

Благодаря взрывному росту децентрализованных бессрочных контрактов, Hyperliquid стал неоспоримым "королем выкупа" 2025 года и одним из самых успешных токенов того года.

LayerZero (#ZRO )
Сумма выкупа: около 150 миллионов долларов
Механизм: единовременный крупный выкуп, охватывающий около 5% общего предложения
Этот выкуп в основном предназначен для смягчения давления после аIRDROP, является типичным стратегическим выкупом и создает сильный стабильный сигнал на кросс-чейн рынке.

http://Pump.fun (#PUMP )
Сумма выкупа: около 138 миллионов долларов
Механизм: постоянный выкуп за счет платформенных сборов, частичное сжигание токенов
Доля охвата: около 3% от общего предложения
Даже если часть выкупа произошла на высоких уровнях и привела к бумажным убыткам, http://Pump.fun по-прежнему является самым агрессивным и самым обсуждаемым случаем выкупа на платформе Meme.

Raydium (#RAY )
Сумма выкупа: около 100 миллионов долларов (исторический накопленный объем более 200 миллионов долларов)
Механизм: программный выкуп и сжигание сборов DEX
Особенности: непрерывная работа с 2022 года
Raydium является одной из самых стабильных и классических моделей Buyback & Burn в экосистеме Solana.

#Sky (бывший MakerDAO, SKY)
Сумма выкупа: около 78,8 миллионов долларов
Механизм: ежедневный выкуп и сжигание из прибыли протокола
Эффект: сокращение предложения более чем на 5% в 2025 году
Будучи одним из старейших проектов DeFi, Sky отточил механизм выкупа как инструмент долгосрочного захвата ценности для экосистемы стабильных монет.

Aave (#AAVE )
Сумма выкупа: около 23,6 миллионов долларов (годовой план более высок)
Механизм: доходы протокола используются для постоянного выкупа, выполняемого каждую неделю
Aave переопределяет модель возврата ценности кредитного протокола с чрезвычайной сдержанностью, но высокой устойчивостью.

Rollbit (#RLB)
Сумма выкупа: около 27,9 миллионов долларов
Механизм: выкуп и сжигание доходов платформы
Рынок: смешанная модель азартных игр + DeFi

Bonk (#BONK)
Сумма выкупа: около 27,3 миллионов долларов
Механизм: выкуп с помощью доходов от пусковой платформы
Значение: поддержка долгосрочной активности экосистемы Solana Meme

Jupiter (#JUP)
Сумма выкупа: около 57,9 миллионов долларов
Механизм: выкуп сборов агрегатора DEX
Особенности: сильное сообщество

Другие проекты, заслуживающие внимания: Ethena (#ENA), World Liberty Financial (#WLFI, в предложении 100% сборов используется для выкупа и сжигания) и др., также постепенно выходят на передний план в волне выкупа.

Влияние механизма выкупа и перспективы 2026 года привлекательны благодаря реальным покупкам: проекты с высоким доходом (такие как Hyperliquid, Raydium) оказались более устойчивыми к колебаниям рынка в 2025 году и даже росли в условиях падения. Они передают сильный сигнал держателям токенов — протокол верит в свою ценность и готов вознаградить всех реальными деньгами.

Конечно, это не идеально. Некоторые единовременные выкупы подвергались критике за краткосрочный рост, некоторые проекты испытывают убытки из-за высокой цены выкупа. Устойчивость — это ключ: зависимость от роста доходов протокола, а не разового вливания казны.
В 2026 году эта волна, вероятно, станет еще сильнее.
Во второй половине 2025 года выкуп уже увеличился на 85% за месяц, и больше протоколов DeFi (таких как постоянный план Aave) и бирж последуют за этим.
В будущем выкуп, сочетающий оптимизацию AI или обновления управления, возможно, станет новым мейнстримом.