Бомба по долгам 2026 года уже отсчитывает секунды 💣
Это не паника; это структурная реальность, которая оказывает сильное давление на облигационный рынок. Забудьте о привычных разговорах о рецессии; сейчас сходятся три огромных трещины, указывающие на экстремальное давление на финансирование, сосредоточенное вокруг государственных облигаций США.
Первая трещина: потребности США в рефинансировании облигаций в 2026 году колоссальны, дефициты растут, а спрос со стороны иностранных инвесторов ослабевает. Аукционы демонстрируют признаки трещин.
Вторая трещина: Япония, крупнейший держатель облигаций США, испытывает давление на пару USD/JPY, что вынуждает её разворачивать сделки с разницей в процентных ставках, то есть продавать облигации, что приводит к росту доходности облигаций США в самый неподходящий момент.
Третья трещина: нерешённые проблемы с местным долгом в Азии вызывают отток капитала, укрепляют доллар США и дополнительно усиливают давление на доходность облигаций США.
Один неудачный аукцион по облигациям с 10-летним или 30-летним сроком погашения может стать искрой. Доходность резко возрастёт, ликвидность исчезнет, и рискованные активы, такие как $BTC , будут серьёзно пострадать. Центральные банки вмешаются, обеспечивая ликвидность, но это подготовит почву для следующей крупной волны инфляции. Волатильность облигаций громко сигнализирует о том, что неупорядоченные действия по облигациям США неизбежны. Обратите внимание на лежащую в основе структуру, а не на ежедневный шум.
#MacroAnalysis #BondMarket #SystemRisk #2026Forecast 🧐
