Годовой отчет фонда Solana немного преувеличивает успехи, не упоминая некоторые личные опасения по поводу экосистемы Solana:
1/ Объем торговли мемкоинами снизился на 10% по сравнению с предыдущим годом, при этом за два года он вырос в 80 раз. Однако, если рассматривать данные по неделям или месяцам, становится очевидно, что объем торгов продолжает снижаться, а количество участников резко падает. Такое снижение будет продолжаться в следующем году, что приведет к значительным потерям.
2/ Зависимость Solana от мемкоинов слишком высока. Многие проекты на Solana, приносящие более 100 миллионов долларов выручки, в основном являются эмиссионными платформами и DEX'ами. По сути, эти доходы формируются за счет спроса на мемкоины.
В новых направлениях, таких как рынки прогнозов, RWA и ИИ, Solana по-прежнему находится на относительно отстающем уровне по сравнению с конкурентами.
Кроме того, из-за механизма блокировки ликвидности эмиссионные платформы блокируют большое количество SOL, что уменьшает его оборот. Однако рост TVL на нескольких основных платформах с середины года идет очень медленно, что увеличивает давление инфляции на SOL.
3/ В заключении не упоминаются токены акций и ETF. Согласно данным The Block, общий объем SOL ETF составляет около 1,5 миллиарда долларов, а общее количество SOL, заблокированных в токенах акций, составляет менее 4 миллиардов долларов. Рост этих показателей также замедляется.
4/ Рост торговли стейбилькоинами заметен, но ниже среднего уровня. По сравнению с январем 2025 года доля рынка Solana в стейбилькоинах снизилась с 5,27% до 5,19%, доля рынка по объему торгов за месяц снизилась с 12–40% до 4%. Место в рейтинге упало с первого на пятое.
5/ Годовые данные в значительной степени обусловлены взрывным ростом во время выпуска токенов Трампом в январе-феврале 2025 года, что искажает общую картину.
Как держатель SOL, я ставлю фонду Solana за 2025 год 0 баллов
