​Два ключевых события в США произойдут подряд, что может пересмотреть ожидания относительно экономического роста, риска рецессии и траектории процентных ставок.

​Решение Верховного суда по пошлинам (пятница)

​Время: 10:00 утра по времени Восточного побережья (12:00 по времени Бразилии)

​Верховный суд примет решение о законности пошлин, введенных администрацией Трампа. В настоящее время рынок оценивает вероятность того, что пошлины будут признаны незаконными, на уровне 77%.

  • ​Финансовое воздействие: неблагоприятное решение может потребовать от американского правительства возвратить часть более чем 600 миллиардов долларов США, уже собранных.

  • Юридическая альтернатива: хотя исполнительная власть обладает другими механизмами для введения пошлин, они значительно медленнее, ограничены и непредсказуемы.

  • Риск настроения: поскольку рынок в настоящее время рассматривает пошлины как фактор поддержки, судебное поражение может спровоцировать продажи (sell-off), что негативно скажется даже на секторе криптовалют.

2. Отчет по занятости (зарплатные ведомости/безработица) (пятница)

Время: 8:30 утра по времени ET (10:30 по времени Бразилии)

Рынок ожидает уровень безработицы 4,5% (небольшое снижение по сравнению с предыдущими 4,6%). Исход событий создаст дилемму для инвесторов:

  • Безработица выше ожидаемой: укрепляет тезис о предстоящей рецессии.

  • Безработица ниже ожидаемой: снимает страх перед рецессией, но резко снижает шансы на снижение ставок. В настоящее время вероятность снижения ставок в январе составляет всего 11%; сильные данные по занятости могут полностью устранить эту ожидание.

Обзор сценария

Рынки сталкиваются с ситуацией «потеря-потеря» в краткосрочной перспективе:

  • Слабые данные: повышают опасения перед рецессией.

  • Сильные данные: сигнализируют о том, что ставки останутся высокими дольше (higher for longer).

Сочетание этих двух событий делает ближайшие 24 часа периодом высокого риска и чувствительности для глобальных активов.