Японский рынок снова устанавливает рекорды, но не по тем причинам, которые многие заголовки предполагают.

Индекс Nikkei 225 вырос на 1,48 %, достигнув 54.341 пунктов, впервые превысив барьер в 54.000 пунктов и установив рекордные максимумы в течение двух последовательных сессий. Несмотря на то, что доминирующая повестка указывает на спекуляции о возможном досрочном выборе в Японии, настоящим двигателем движения явно является макроэкономическая и монетарная составляющая.

То, что на самом деле подталкивает индекс Nikkei

1️⃣ Структурно слабый иена

Пара USD/JPY остается выше 159, отражая экстремальную разницу в ставках между Японией и США.

→ Это напрямую улучшает маржи экспортных компаний, которые доминируют в индексе.

2️⃣ Продажа облигаций и ротация в акции

Продавленное давление на JGB указывает на выход капитала из фиксированных доходов в более рискованные активы.

→ Поток не исчезает: переходит к акциям.

3️⃣ Монетарная политика BoJ остается ультра-мягкой

Несмотря на маргинальные корректировки, Банк Японии продолжает сильно отставать от других центральных банков.

→ Обильная ликвидность + низкая стоимость капитала = структурная поддержка для акций.

Политическая нарратив: катализатор, а не причина

Избирательные спекуляции сопровождают движение, но не являются его причиной.

Исторически японские рынки реагируют больше на:

Монетарные условия

Курс обмена

Капитальные потоки

Политика вступает позже, как оправдание цены.

Риски, которые нужно отслеживать

Валютное вмешательство, если йена продолжит ослабевать

Неожиданные изменения в коммуникации BoJ

Технические коррекции после продолжительного ралли, вызванного FX

Сильный Никкей с чрезвычайно слабой йеной — это не равновесие, а контролируемое напряжение.

Заключение рынка

Япония не растет из-за политического оптимизма.

Он растет, потому что:

Капитал покидает облигации

Йена продолжает находиться под давлением

Ликвидность благоприятствует акциям

Пока эти условия сохраняются, уклон Никкей будет оставаться восходящим, с FX как ключевой переменной для мониторинга.

#Nikkei225 #JapanMarkets #usdjpy #MacroFlow #EquitiesRotation