Новый регуляторный цикл тихо переписывает правила криптоиндустрии.
В 2019 году Дональд Трамп назвал биткойн «валютой преступников». В 2025 году рынок криптовалют США перестраивается вокруг активов и платформ, тесно связанных с интересами президента.
Я считаю, что это больше не вопрос между инновациями и регулированием. Это вопрос политической ориентации против рыночной нейтральности — и появление двухуровневой криптоэкономики: соответствующих нормам, политически защищённых действующих игроков и всех остальных.
Этот сдвиг меняет модель рисков для институтов, основателей и распределителей капитала.
