Экономика Китая действительно рушится в реальном времени? Народный банк Китая только что опубликовал данные о денежной массе.
Денежная масса Китая (M2) в настоящее время составляет 340,29 триллиона юаней.
Рост по сравнению с прошлым годом составил 8,5%.
Месяц назад это было 336,99 триллиона.
Сейчас это 340,29 триллиона.
Это означает, что за месяц было добавлено около 3,3 триллиона юаней.
Позвольте мне объяснить это простыми словами.
Они делают это не потому, что всё хорошо.
Они делают это потому, что системе нужна поддержка.
Данные по кредитам также показывают ту же ситуацию.
В 2025 году новые банковские кредиты составят 16,27 триллиона юаней.
Только в декабре они достигли 9100 миллиардов юаней.
Это предложение объясняет много вещей.
Потому что это не естественный спрос.
Это политика по вливанию средств в систему.
Теперь свяжем эти точки.
Китай также достиг рекордного торгового профицита в почти 1,2 триллиона долларов США к концу 2025 года.
Таким образом, ликвидность не будет ограничена местным рынком.
Она проникнет на валютный рынок и в глобальные потоки капитала.
Теперь давайте посмотрим на подход США.
Федеральная резервная система завершила программу покупки облигаций в марте 2022 года.
С тех пор, к середине мая 2022 года, индекс Nasdaq упал примерно на 27%.
Это ловушка.
Эффект натяжения:
Основная характеристика текущей экономики Китая — это недостаток кредитного спроса. Компании не хотят занимать деньги для расширения, а домохозяйства не хотят занимать деньги для покупки жилья. Центральный банк пытается стимулировать экономику, увеличивая M2 (сupply side), но если заемщики (demand side) исчезают, эти деньги просто накапливаются в финансовой системе, приводя к нехватке активов или пузырю на рынке облигаций, а не к процветанию реальной экономики.
Ликвидность может сначала поддержать рынок.
Но когда темп замедляется, настроение меняется.
И обвал начинается очень быстро.
Поэтому вопрос не в том, получит ли Китай перезагрузку.
Это "когда".
Данные показывают, что это произойдет очень скоро.
Потому что размер печатных денег постоянно растет, просто чтобы продвигать дела вперед.
Экономика Китая переживает болезненный процесс декредитования и структурной трансформации. Огромный баланс M2 и гигантский торговый профицит действительно являются проявлением этой структурной дисфункции. Это приведет к долгосрочному низкому росту и локальному риску долгового высвобождения. #RMB