1月19日黄金早评
Рынок золота находится в состоянии волатильности на исторически высоких уровнях, краткосрочное техническое давление на коррекцию становится явным, но логика среднесрочной поддержки, сформированная спросом на золото со стороны центральных банков и ожиданиями глобального смягчения, не претерпела существенных изменений. Рынковое внимание переместилось на решения по ставкам центральных банков, которые будут обнародованы на этой неделе (с 22 по 25 января), и игра в до🈳 достигнет ключевой стадии.
核心影响因素深度解析
1. Различия в политике центральных банков стали «командным инструментом» для рынка
В это воскресенье решения по ставкам Банка Японии и Европейского центрального банка станут ключевыми переменными на рынке. В настоящее время различия в денежно-кредитной политике центральных банков мира усиливаются, Европейский центральный банк в течение четырех раз подряд с второй половины 2025 года сохраняет процентные ставки на одном уровне, в то время как Банк Японии завершает четвертое увеличение ставок за четыре года. Если оба банка подадут ястребиные сигналы, это будет способствовать укреплению неамериканских валют и сдерживанию индекса доллара, обеспечивая восходящий импульс для цен на золото; наоборот, если политика будет склоняться к «голубиному» курсу, доллар может получить окно для восстановления, и цены на золото в краткосрочной перспективе столкнутся с давлением корректировки. Что касается Федеральной резервной системы, вероятность снижения ставок в марте уже снизилась до 23%, рынок ожидает, что она может временно замедлить темп после ряда сокращений, а неопределенность в политике все еще сдерживает цены на золото.
2. Данные об экономике США определят краткосрочное направление
PMI, данные по ВВП и другие ключевые данные напрямую повлияют на ожидания по снижению процентных ставок. Если данные окажутся слабыми, это усилит ставки рынка на дальнейшее смягчение со стороны ФРС, предоставив немедленную поддержку ценам на золото; если данные превзойдут ожидания, цены на золото, вероятно, протестируют ключевую поддержку на уровне 4590 долларов за унцию, в экстремальном случае могут упасть до краткосрочной линии поддержки в 4447 долларов за унцию, упомянутой Всемирным советом по золоту. Обратите внимание, что Wells Fargo прогнозирует, что в 2026 году ВВП США вырастет на 2.3% сверх ожиданий, сильные данные могут ограничить пространство для краткосрочного восстановления цен на золото.
3. Логика поддержки в среднесрочной и долгосрочной перспективах продолжает усиливаться
Нормализация геополитических рисков и постоянный приток средств образуют двойную поддержку. Повторяющиеся неопределенности, такие как ситуация на Ближнем Востоке и в Венесуэле, способствуют институционализации спроса на защитные активы, становясь "подушкой безопасности" для цен на золото. Со стороны средств, с 1 по 16 января 2026 года, 14 золотых ETF в стране суммарно привлекли 6.75 миллиардов юаней, объем Huaan Gold ETF преодолел рубеж в 100 миллиардов юаней, активы, управляемые глобальными золотыми ETF, также достигли исторического максимума в 559 миллиардов долларов, в дополнение к постоянным покупкам золота со стороны центральных банков на фоне "долларизации", среднесрочная основа для покупок стабильна.
4. Краткосрочные факторы давления нельзя игнорировать
Резкое укрепление доллара и охлаждение ожиданий по снижению процентных ставок создают краткосрочный негатив. Хотя долгосрочный тренд на обесценение не изменился, временное укрепление доллара все же создает давление на цены на золото, а продолжающееся снижение вероятности снижения ставок в марте также ослабило желание рынка гнаться за ростом, что привело к волатильной консолидации цен на золото рядом с историческими максимумами.
Интерпретация сигналов технического анализа
Цены на золото в настоящее время демонстрируют "краткосрочную коррекцию, среднесрочный рост" в техническом плане:
Краткосрочные индикаторы показывают давление для коррекции: цены на золото пробили 5-дневную и 10-дневную скользящие средние, индикатор MACD сформировал мертвую перекрестие, красные столбцы сменились зелеными, RSI упал с зоны перекупленности до около 55, показывая, что краткосрочная восходящая динамика ослабла;
Среднесрочный и долгосрочный тренд не изменился: полосы Боллинджера по-прежнему сохраняют открытый вверх формат, цены на золото успешно удерживают краткосрочную ключевую поддержку, Всемирный совет по золоту отмечает, что текущие цены на золото еще не вошли в значительную зону перекупленности, верхнее сопротивление устанавливается на уровне 4770 долларов за унцию, Citibank даже повысил трехмесячную целевую цену до 5000 долларов за унцию.
Рекомендации по операциям
Краткосрочно следует остерегаться рисков волатильности перед заседанием, рекомендуется использовать стратегию "основной акцент на покупке на снижении, не гнаться за ростом", в среднесрочной и долгосрочной перспективе три основных логических фактора - покупки золота Центробанком, цикл снижения процентных ставок и геополитические риски - остаются без изменений, тенденция роста цен на золото ясна, можно постепенно накапливать позиции, опираясь на возможности коррекции, основное внимание следует уделить сигналам политики и экономическим данным, которые будут выпущены в рамках решения по процентным ставкам.
Золото 4640-4645 рядом, откат на 4620-4630 для покупки, стоп-лосс 4610, цель 4680-4690, при пробое смотрим на сопротивление 4700;
Откат до 4680-4690 рядом🈳, стоп-лосс 4705, цель 4650-4660, при пробое смотрим на 4620-4630.
