Что-то крайне необычное происходит на рынке облигаций Японии.
Доходность по японским государственным облигациям — на сроках 10 лет, 20 лет, 30 лет и даже 40 лет — достигла самых высоких уровней в этом веке.
Этот вид движения почти никогда не происходит в стабильной, низкорисковой экономике, такой как Япония.
Так почему это важно для глобальных инвесторов?
💴 Япония была самым дешевым производителем денег в мире
На протяжении десятилетий Япония предлагала почти нулевые (а даже отрицательные) процентные ставки.
Глобальные инвесторы занимали йены по низкой цене и вкладывали этот капитал в:
Акции
Крипто
Товары
Развивающиеся рынки
Рискованные активы по всему миру
Эта «торговля с займом в йенах» тихо подогревала глобальные рыночные ралли в течение многих лет.
Теперь этот двигатель ломается.
⚠️ Почему облигации Японии трескаются
Япония сталкивается с жестокой макроэкономической реальностью:
📉 Обрушение рождаемости
👴 Уменьшающаяся рабочая сила
💣 Самое высокое соотношение долга к ВВП на Земле
Когда долгосрочный рост рушится, но долг продолжает расти, инвесторы в облигации теряют уверенность.
Поэтому они продают.
И когда они продают…
Доходности взлетают вверх.
Это именно то, что сейчас происходит.
🏃 Капитал не исчезает — он вращается
Деньги, бегущие от японских облигаций, не исчезают.
Он переходит в золото и серебро.
Вот почему:
Драгоценные металлы и японские доходности растут вместе
Инвесторы сбрасывают государственный долг
Капитал скрывается в твердых активах
🌊 Почему это глобальное событие ликвидности
Япония не является региональной проблемой.
Это глобальная линия разлома ликвидности.
Недавно индекс S&P 500 стер более $1.3 триллиона рыночной стоимости —
в основном из-за страхов, связанных со стрессом на рынке облигаций Японии.
Когда самый крупный источник дешевых денег рушится,
все это чувствуют.
🏦 Что будет дальше?
Если японские доходности продолжат расти:
Банк Японии будет вынужден прекратить ужесточение
Покупка облигаций возобновится
Сжатие доходности вернется
Когда это произойдет:
Доходности стабилизируются
Наплыв в золото и серебро достигает пика
Металлы, вероятно, образуют взрывной максимум
Капитал снова переходит в рискованные активы
🎯 Момент умных денег
Эта точка разворота — настоящая возможность.
Когда все в панике…
Когда металлы в эйфории…
Когда доходности снова ограничены…
Вот тогда умный капитал начнет активно вкладываться в рискованные активы.
Большинство людей будет ждать еще большего краха.
Умные люди купят на повороте.
