Поскольку еще одна волатильная неделя в криптоиндустрии подходит к концу, трейдеры обращают внимание на ключевое событие: запланированное истечение миллиардов в контрактах на опционы Bitcoin и Ethereum. Это происходит на фоне мрачной ситуации на спотовых рынках, которые в совокупности потеряли примерно $200 миллиардов в стоимости с понедельника.

Приблизительно 21,700 контрактов на опционы Bitcoin, представляющих собой номинальную стоимость $1.8 миллиарда, истекают сегодня. Данные свидетельствуют о том, что это событие несколько меньше, чем истечение на прошлой неделе, что отражает более широкий спад в торговой активности с производными. Снижение было обусловлено идеальным штормом макроэкономических беспокойств, включая нарастающие глобальные торговые напряженности, смятение на японском облигационном рынке и застой в законодательстве о криптовалюте в Соединенных Штатах.

Разбор данных по опционам

Аналитики часто обращаются к «соотношению пут/колл», чтобы оценить рыночные настроения перед истечением. Соотношение на этой неделе составляет 0.75, что указывает на то, что больше колл-опционов (ставок на повышение цены) истекает, чем пут-опционов (ставок на понижение). Однако ключевая цена «максимальной боли» — цена страйка, при которой максимальное количество опционов истекло бы бесполезно — составляет около $92,000, что значительно выше текущего уровня торгов биткойна.

«Это означает, что значительная часть этих контрактов готова истечь 'вне денег', что, вероятно, приведет к убыткам для многих держателей бычьих колл-опционов», — отметил один из рыночных аналитиков.

Открытый интерес — это общая стоимость непогашенных контрактов — показывает, где сосредоточены крупные ставки. Ценовой уровень страйка в $100,000 имеет огромный открытый интерес в размере $2 миллиарда только на Deribit. Дальнейшие медвежьи позиции очевидны на уровнях $85,000 и $90,000, которые вместе составляют около $1.1 миллиарда открытого интереса. В целом, общий открытый интерес по опционам на биткойн на всех биржах увеличился до $36 миллиардов с января.

Эфириум в смеси и прогнозы аналитиков

Сегодняшнее истечение — это не просто история. Приблизительно 118,000 контрактов Ethereum, стоимость которых составляет около $346 миллионов, также истекают. Максимальная точка боли Ethereum находится около $3,250, с соотношением пут/колл 0.86. Общий открытый интерес по опционам составляет около $8 миллиардов.

Вопрос, который волнует каждого трейдера, заключается в том, вызовет ли этот значительный срок истечения повышенную волатильность. Биржа деривативов Deribit прокомментировала ситуацию, прямо заявив:

«Позиционирование на срок истечения плотно сконцентрировано вокруг ключевых страйков, что делает спот чувствительным к изменению. Геополитика и неопределенность в торговой политике остаются макрофоном, поддерживая спрос на хеджирование и сохраняя объем реактивным.»

Это предполагает, что при таком большом количестве ценности, связанной с конкретными ценовыми уровнями, рынок может быть более подвержен колебаниям по мере закрытия этих контрактов. В конечном итоге, хотя истечения опционов напрямую не движут рынком, они могут усугубить существующую волатильность, когда трейдеры распродают или хеджируют свои позиции. С учетом уже существующих макроэкономических трудностей, сегодняшнее истечение может стать катализатором, который определит, закончится ли неделя тихо или с финальным драматическим колебанием.

#OptionsExpiry #CryptoDerivatives #CryptoMarkets #DerivativesTrading #MaxPain #PutCallRatio