Генеральный директор компании, покупающей биткойны в массовых количествах, критикует Майкла Сэйлора и его компанию
Дебаты среди компаний с биткойн-казначейством нарастают. Джек Маллерас, генеральный директор XXI Capital, объявил, что они отказываются от метрики биткойна на акцию (BTC-per-share), которая долгое время использовалась как ключевой индикатор в секторе.
С этим решением Маллерас косвенно высказал жесткую критику в адрес Майкла Сэйлора и модели биткойн-казначейства, которую он разработал.
Маллерас заявил, что рынок теперь хочет биткойн-акцию, которая «может генерировать денежный поток без размытия долей акционеров и предоставляет максимальное кредитное плечо к биткойну». Поэтому он утверждал, что метрика биткойна на акцию не отражает ожидания инвесторов.
Срок объявления примечателен. Стратегия, которую возглавляет Сэйлор, недавно привлекла 2,1 миллиарда долларов для новой покупки биткойна. Примерно 86% этого финансирования было предоставлено через прямой выпуск обычных акций. Это в центре критики Маллераса: выпуск новых акций для покупки биткойна уменьшает количество биткойнов, выделяемых существующим акционерам, даже если общие запасы биткойнов увеличиваются.
Данные также указывают на то, что модель биткойн-казначейства проходит через трудный период. В настоящее время примерно 40% компаний с биткойн-казначейством торгуются ниже своей чистой стоимости активов (NAV). Более 60% из этих компаний приобрели биткойн по ценам выше сегодняшних.
XXI Capital владеет 43,514 BTC, стоимостью примерно 3,8 миллиарда долларов, что делает его третьим по величине институциональным держателем биткойнов в мире. Компания поддерживается сильными финансовыми партнерами, такими как Cantor Fitzgerald, Tether и японская SoftBank.
Метрика BTC на акцию измеряет, сколько биткойнов теоретически получает акционер. Это соотношение уменьшается, когда компании покупают биткойн, выпуская новые акции, создавая эффект размывания. Маллерас, не называя имен, сказал, что некоторые компании с биткойн-казначейством были вынуждены размывать доли акционеров или даже продавать биткойн, чтобы обеспечить финансирование.
#Write2Earn #Write2Earn! #Write2Earn
