XPL является нативным токеном сети Plasma, Plasma — это Layer 1 блокчейн, созданный специально для стабильных монет, XPL выполняет основные функции, такие как оплата газа, залог активов, голосование по управлению и другие, его токеномика сосредоточена на контроле предложения, механизме распределения и дизайне инфляционного баланса, поддерживающем устойчивое развитие сети.
I. Основное предложение и распределение
• Генеральное предложение: 100 миллиардов XPL, без фиксированного предела, с использованием модели уменьшающейся инфляции.
• Пропорция распределения:
◦ Экосистема и рост (40%, 4 миллиарда): используется для экосистемных стимулов, ликвидного майнинга, субсидий разработчикам и т.д., часть разблокируется в период тестирования основной сети, оставшиеся 3 года будут линейно освобождаться по месяцам.
◦ Команда (25%, 2.5 млрд токенов): заморозка на 1 год, затем линейный выпуск в течение 2 лет, привязанный к долгосрочному вкладу команды.
◦ Инвесторы (25%, 2.5 млрд токенов): такие же правила разблокировки, как у команды, для обеспечения терпеливого удержания раннего капитала.
◦ Общественное размещение (10%, 1 млрд токенов): завершение в июле 2025 года, доля пользователей из США заморожена на 12 месяцев.
• Состояние обращения: на начальном этапе объем обращения составит 1.8 млрд токенов (18%), в июле 2026 года ожидается большая разблокировка, необходимо быть осторожными с риском давления на продажу.
2. Балансировка инфляции и дефляции
• Модель инфляции: в первый год инфляция составит 5%, каждый год уменьшение на 0.5%, в конечном итоге стабилизируется на уровне 3%, инфляционные доходы используются для вознаграждения проверяющих залогов, поддерживая безопасность и децентрализацию сети.
• Регулирование дефляции: используется механизм сжигания в стиле EIP-1559, базовая Gas-налог для неконтролируемых сделок навсегда сжигается, компенсируя инфляционное размывание, увеличивая способность токенов к долгосрочному захвату ценности.
• Стимулы для залога: XPL может быть заложен для участия в PoS консенсусе, получая вознаграждение за инфляцию, при этом вводится мягкий механизм наказания, который уменьшает вознаграждение для недобросовестных проверяющих, а не удерживает основной капитал, чтобы сбалансировать безопасность и доверие пользователей.
3. Стратегия разблокировки и рынка
• План разблокировки: для команды, инвесторов и экосистемных токенов установлен трехлетний период разблокировки, чтобы избежать краткосрочного давления на продажу и направить долгосрочную ценностную ориентацию.
• Рыночные стимулы: при запуске Binance распределено 50 миллионов токенов для рыночных мероприятий, через 6 месяцев добавлено 150 миллионов токенов; раздача 75 миллионов токенов (0.75%) для стимулирования ключевых пользователей, повышение ликвидности и пользовательской лояльности.
• Связь с экосистемой: сотрудничество с Binance для запуска программы доходности USDT, вложение 10 млрд XPL (1% от общего объема) в качестве награды для пула средств USDT в 250 миллионов долларов, способствующее росту экосистемы стабильных монет и спроса на XPL.
4. Поддержка ценности и риски
• Источник ценности: спрос на сделки со стабильными монетами приводит к сжиганию Gas-налогов, спрос на залог ограничивает обращаемость, функции управления придают токенам ценность в принятии решений, а расширение экосистемы увеличивает сценарии использования и спрос на токены.
• Основные риски: хотя инфляция уменьшается, жесткого потолка нет, существует долгосрочное давление на размывание; концентрация периодов разблокировки может вызвать колебания цен; экосистема зависит от стабильных монет, и если рынок стабильных монет будет колебаться, это может повлиять на спрос и ценность XPL.
5. Логика дизайна и цели
Экономика токенов XPL сосредоточена на "долгосрочной устойчивости" и способствует расширению сети благодаря высокому экосистемному соотношению (40%). Замораживание и линейный выпуск обеспечивают стабильность рынка, а баланс между инфляцией и сжиганием стимулирует ценность и награды, с целью создания основного платежного сетевого решения эпохи стабильных монет, позволяя XPL стать центральным носителем ценности сети.
В целом, дизайн XPL учитывает развитие экосистемы, интересы инвесторов и стабильность рынка, но его долгосрочная ценность зависит от скорости роста экосистемы стабильных монет, реальной эффективности механизма сжигания и способности к сбалансированию инфляционного размывания, необходимо постоянно следить за ходом разблокировки, экосистемными данными и изменениями рыночного настроения.$XPL
