В январе 2026 года SWIFT успешно завершил пилотный проект по расчету токенизированных облигаций в сотрудничестве с Société Générale-FORGE, BNP Paribas Securities Services и Intesa Sanpaolo. Пилотный проект продемонстрировал расчет с использованием как традиционной фиатной валюты, так и стейблкоина, номинированного в евро, при этом сохраняя существующие банковские роли и стандарты обмена сообщениями SWIFT.


Токенизированные инструменты представляли собой обычные облигации, зафиксированные в распределенном реестре, а не в центральном депозитарии ценных бумаг. Интегрируя токены на основе блокчейна в свою установленную инфраструктуру, SWIFT показал, как токенизация может быть внедрена без нарушения текущих рыночных структур.


Доставка против платежа и обработка жизненного цикла облигаций


Пилотный проект охватывал полный процесс доставки против платежа (DvP), обеспечивая, чтобы передача ценных бумаг и соответствующий денежный платеж происходили в одном согласованном шаге. В дополнение к первичному расчету участвующие банки обрабатывали купонные платежи через ту же структуру и завершали выкуп облигаций по истечении срока, в который момент инвесторы получили основной капитал, а позиции токенизированных облигаций были закрыты.


BNP Paribas Securities Services и Intesa Sanpaolo выступили в качестве платежных агентов и кастодианов, управляя денежными потоками и ответственностями по хранению токенизированных инструментов на протяжении всего жизненного цикла облигации.


Использование EUR CoinVertible и соответствие MiCA


Расчет в ходе пилота включал использование EUR CoinVertible (EURCV), стабильной монеты, номинированной в евро, выпущенной Société Générale-FORGE. Стейблкоины — это цифровые токены, предназначенные для поддержания стабильной стоимости за счет привязки к базовому активу, в данном случае евро.


Согласно Société Générale-FORGE, EURCV соответствует рамкам стабильной монеты Европейского Союза в области криптоактивов (MiCA) с 1 июля 2024 года. Этот регуляторный статус позиционирует EURCV как подходящий расчетный актив для экспериментов с капиталом на основе блокчейна, проводимых в соответствии с законодательством Европейского Союза.


Томас Дюго, руководитель продукта токенизированных активов в SWIFT, прокомментировал 15 января 2026 года:

«Этот этап демонстрирует, как сотрудничество и совместимость будут формировать будущее капитальных рынков. Доказывая, что SWIFT может организовать многоплатформенные транзакции токенизированных активов, мы прокладываем путь для наших членов к уверенному и масштабному принятию цифровых активов.»


Согласование с стратегией совместного реестра SWIFT


Пилотный проект токенизированных облигаций соответствует более широкому дорожному плану SWIFT, объявленному в сентябре 2025 года, который включает планы по внедрению блокчейн-основанной совместной бухгалтерии в рамках своей инфраструктуры. Эта инициатива включает более тридцати финансовых учреждений и использует технологии от Consensys.


В этом контексте пилотный проект продемонстрировал, как сообщения SWIFT могут координировать деятельность на нескольких платформах, связывая существующую глобальную банковскую сеть с записями на цепочке для ценных бумаг и токенов расчета.


Жан-Марк Стенгер, генеральный директор Société Générale-FORGE, заявил 15 января 2026 года:

«Партнерство способствует внедрению эффективных, быстрых и безопасных платежных решений для финансовых учреждений и корпораций, использующих технологии распределенного реестра, при этом EUR CoinVertible служит эталонной стабильной монетой.»


Контекст рынка


Société Générale-FORGE выпустила свои первые цифровые облигации на цепочке в Соединенных Штатах в ноябре 2025 года, используя разрешенный блокчейн, предоставляя ранний операционный опыт с выпуском цифровых облигаций. К началу 2026 года несколько европейских учреждений провели испытания с токенизированными облигациями и регулируемыми стейблкоинами.


Пилотный проект SWIFT основывается на этих разработках, демонстрируя, как крупные финансовые учреждения могут урегулировать токенизированные инструменты, сохраняя существующие системы бэк-офиса и операционные структуры.

\u003cc-13/\u003e\u003cc-14/\u003e\u003cc-15/\u003e

\u003ct-96/\u003e \u003ct-98/\u003e \u003ct-100/\u003e \u003ct-102/\u003e \u003ct-104/\u003e