Резкое падение на рынке стейблкоинов за последние 10 дней указывает на то, что инвесторы переводят средства из криптовалюты в традиционные активы-убежища, такие как золото и серебро — не биткойн, — согласно данным блокчейн-аналитической компании Santiment.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов упала на 2,24 миллиарда долларов за этот период, что, по словам Santiment, отражает выход капитала из криптоэкосистемы, а не ожидание покупки на падениях.
«Падение рыночной капитализации стейблкоинов показывает, что многие инвесторы выводят средства в фиат, а не готовятся к покупке на падениях», — отметил Santiment в посте на X. «Растущий спрос на золото и серебро указывает на то, что инвесторы выбирают безопасность вместо риска».
Капитал вращается в золото и серебро
Изменение происходит на фоне того, что макроэкономическая неопределенность продолжает давить на рискованные активы.
Хотя Биткойн и более широкий крипторынок остаются под давлением, драгоценные металлы достигли рекордных уровней, укрепляя расхождение между традиционными безопасными активами и цифровыми активами.
Золото выросло более чем на 20% с октября, преодолев уровень $5,000 за унцию, в то время как серебро более чем удвоилось в рыночной стоимости за тот же период.
“Когда неопределенность растет, деньги часто流向 активов, которые рассматриваются как хранилища ценности в условиях экономического стресса, а не в волатильные рынки, такие как крипто,” - отметил Santiment.
Биткойн отстает после октябрьского краха рынка
Недостаточная производительность Биткойна восходит к краху рынка 10 октября, когда более $19 миллиардов в заемных криптопозициях были ликвидированы за один день.
В то время Биткойн резко упал с уровня около $121,500 до ниже $103,000, что стало одним из крупнейших событий декредитования в текущем цикле.
С тех пор BTC еще больше снизился до уровня около $88,000, что представляет собой падение почти на 30%, в то время как золото и серебро продолжали привлекать сильные притоки.
Tether увеличивает экспозицию на золото
Поворот к драгоценным металлам также распространился на крипто-родные фирмы.
Эмитент стейблкоинов Tether стал одним из крупнейших институциональных покупателей золота в конце 2025 года, приобретя 27 метрических тонн на сумму около $4.4 миллиарда только в четвёртом квартале.
Эти покупки подчеркивают растущий интерес к твердым активам на фоне геополитических напряжений, растущих доходностей по облигациям и неопределенности в отношении глобальной монетарной политики.
Рост стейблкоинов необходим для восстановления криптовалюты
Santiment подчеркнул, что значительные восстановления на крипторынке исторически начинаются только после того, как предложение стейблкоинов снова начинает расширяться.
“Сильные восстановления, как правило, происходят, когда капитализация стейблкоинов перестает падать и начинает расти”, - заявила компания. “Это сигнализирует о новом капитале, входящем в экосистему, и о возобновленной уверенности инвесторов.”
До тех пор, пока это изменение не произойдет, аналитики ожидают, что альтернативные монеты останутся под непропорциональным давлением, поскольку снижение ликвидности стейблкоинов уменьшает аппетит к риску на рынке.
“Биткойн, как правило, показывает лучшие результаты, чем альтернативные монеты в таких условиях,” - добавил Santiment, “но сокращение предложения стейблкоинов все же ограничивает рост на всем крипторынке.”
