@Plasma запущен в сентябре 2025 года с чем-то простым на уме - позволить людям перемещать стейблкоины без оплаты газа. Вот и все. Никакой ненужной сложности. Сеть привлекла примерно 250 миллионов долларов за первый час, что является поистине редким достижением. Но вот где разделение имеет значение.
Когда вы вносите стейблкоины в Plasma, вы получаете доступ к основной утилите. Сеть делает то, что обещает, это основная часть. Отдельно от этого находится $XPL , токен, разработанный для снижения комиссии за переводы, не связанные со стейблкоинами, и в конечном итоге разблокировки вознаграждений за стейкинг, начиная с Q1 2026.
Почему держать их отдельно? Потому что они решают разные проблемы. Модель протокола, вдохновленная EIP-1559, сжигает базовые сборы с транзакций CoinMarketCap, что означает, что сама сеть улучшается по мере роста объема. Вам не нужно владеть XPL, чтобы использовать #Plasma для стейблкоинов. Вы можете просто использовать цепочку. Токен становится необязательным для тех, кто ищет более глубокое взаимодействие.
Истинное напряжение возникло после запуска. XPL упал с пика 1,67 $ до 0,31 $ на фоне низкой активности сети и угасания настроений CoinDesk. Plasma в настоящее время обрабатывает около 14,9 транзакций в секунду, несмотря на утверждения о более высокой пропускной способности. Этот разрыв между обещанием и реальностью важен для инвесторов, держащих токен.
Более высокий риск впереди: разблокировка 2,5 миллиарда XPL в июле 2026 года - 25% от общего объема - нависает как критический риск, и аналогичные разблокировки исторически приводили к падению цен на 79% за 90-дневные периоды Ainvest. Примерно 106 миллионов XPL могут хлынуть на рынки ежемесячно, начиная с середины 2026 года CoinMarketCap, если только принятие стейблкоинов не ускорится достаточно, чтобы поглотить этот объем.
Отделение депозитов от владения токенами защищает основную функцию инфраструктуры, позволяя при этом XPL стоять на своих собственных основах. Это чище, менее принудительно. Но будущее токена полностью зависит от того, оправдают ли реальные объемы платежей Plasma, а не хайп, необходимость его удержания. Ранние признаки указывают на то, что терпение будет испытано, прежде чем появится доказательство.