Standard Chartered предупредил, что до 500.000 миллионов долларов США в депозитах могут переместиться из американских банков в стейблкоины к 2028 году. Это не сценарий немедленного стресса, а структурная тенденция в управлении ликвидностью.

Согласно Джеффри Кендріку, главе глобальных исследований цифровых активов банка, влияние будет непропорциональным для региональных банков, чья модель сильно зависит от чистой процентной маржи (NIM). Во многих случаях NIM составляет более 60% доходов. Устойчивое сокращение депозитов напрямую давит на рентабельность.

Стейблкоины: от криптоинструмента до слоя цифровой ликвидности

Стейблкоины развиваются от торговых инструментов к инструментам почти денежной ликвидности:

  • Практически мгновенное завершение

  • Глобальные переводы 24/7

  • Возможная генерация дохода в зависимости от регуляторной базы

Здесь ключевым является регуляторное обсуждение — включая закон CLARITY. Если небанковским организациям разрешат предлагать доход на стейблкоины, стимул для хранения ликвидности вне традиционной банковской системы структурно возрастет.

Критическая точка: где хранятся резервы

Реальное влияние зависит меньше от использования стейблкоинов и больше от состава их резервов:

  • Если эмитенты хранят резервы как банковские депозиты, системный ущерб ограничен.

  • Тем не менее, основные эмитенты (например, Circle, Tether) в основном хранят резервы в казначейских облигациях и активах денежного рынка, а не в депозитах.

Это подразумевает, что миграция депозитов к стейблкоинам может привести к прямой передаче ликвидности от банков к Казначейству, обходя традиционную банковскую систему.

Конкуренция или сосуществование?

С точки зрения эмитентов, таких как Circle, стейблкоины дополняют банки.

С макроэкономической точки зрения потенциальная величина смещения предполагает, что определенная степень конкуренции неизбежна, особенно для банков с слабо диверсифицированными моделями.

Заключение

Это не "криптобанковская утечка".

Это появление функциональной альтернативы банковским наличным деньгам, движимая операционной эффективностью и изменениями в регулировании.

Деньги не покидают финансовую систему.

Он меняет курс.

Банки, которые не адаптируют свое ценностное предложение в области платежей, ликвидности и доходности, столкнутся с нарастающим давлением в ближайшие годы.

#stablecoin #USBanks #MarketStructureShift #DigitalMoney #MacroFinance