В последние 24 часа цена на золото проявила себя довольно захватывающе, быстро упав с максимума около 5,626 долларов, снизившись почти на 5%. Цена биткойна опустилась до 82,000 долларов, достигнув двухмесячного минимума.

Движение глобальных рынков за последние два дня удивило многих инвесторов. Изначально ожидалось, что Федеральная резервная система продолжит снижение процентных ставок, но акции, государственные облигации, золото и биткойн неожиданно коллективно упали. Почему золото оказалось неэффективным в это бурное время?

В настоящее время рынок переваривает крайне спорные новости: Трамп может выдвинуть Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы. Кто он? Он был членом Федерального резерва и известен в финансовых кругах. Хотя недавно он публично поддержал снижение ставок в угоду политическим потребностям Трампа, рынок не забыл о его долгосрочной ястребиной природе. Платформа для ставок Polymarket показывает, что вероятность его избрания возросла до 80%.

Если Трамп действительно назначит ястреба, замаскированного под овцу, тогда не пора ли нам ожидать завершения цикла снижения ставок раньше времени? Вот почему доходность государственных облигаций США растет, а доллар продолжает укрепляться — все снижают свои ожидания по поводу политики смягчения.

Пока финансовые рынки мучаются с выбором кандидата от ФРС, геополитика прямо бросает бомбу. По сообщениям, американские войска уже развернули 10 военных кораблей на Ближнем Востоке. Иран также четко предупредил: если США нанесут удар, Иран немедленно атакует американские военные базы на Ближнем Востоке, а даже авианосцы.

Обычно, когда разгорается гео-военный конфликт, цена на золото должна взлететь, почему же в этот раз золото вместо этого упало почти на 5%? Это может свидетельствовать о том, что текущая сила доллара и рост доходности стали настолько мощными, что перекрыли поддержку от укрытия.

Текущая ситуация вызывает у меня ощущение, что: босс (Трамп) хочет найти послушного бухгалтера (Уорша), чтобы снизить процентные ставки, но в итоге этот бухгалтер раньше был известен как неистовый экономист, кредиторы (рынок) испугались и быстро продали свои долговые расписки. Если Уорш займет жесткую позицию после назначения, а война на Ближнем Востоке поднимет цены на нефть и вызовет вспышку инфляции, останется ли у нас безопасное укрытие для наших активов?

Текущий мертвый угол очень очевиден: пока доллар продолжает оставаться сильным, золото и биткойн вряд ли смогут добиться успеха. А если эти 10 военных кораблей на Ближнем Востоке действительно начнут действовать, то вторичный ущерб от роста цен на нефть заставит Федеральную резервную систему еще больше бояться снижать ставки.