#贵金属巨震 #Max

Эпическая "мгновенная катастрофа"! Золото и серебро упали более чем на 30% за один день, рынок столкнулся с "совершенным штормом" 😱

Рынок только что пережил исторический шок. 30 января цена на золото упала более чем на 12% за один день, что стало крупнейшим падением за почти 40 лет; серебро пострадало еще больше, в какой-то момент его цена упала на 36%, обновив исторический рекорд.

Суть шторма: "паника ликвидности", вызванная одной номинацией

Самым непосредственным катализатором стало официальное выдвижение Дональда Трампа Кевина Уорша (Kevin Warsh) на пост председателя Федеральной резервной системы. Уорш — известная "ястребиная" фигура, рынок считает, что если он займет пост, то будет проводить более строгую политику "жесткого сокращения" баланса, то есть массовый вывод долларовой ликвидности с рынка. Для золота и серебра, не приносящих процентный доход, это ожидание эквивалентно переоценке стоимости, что вызвало массовую распродажу.

Глубинная структура: перегруженность и "дробление" на плечах

Под катализатором структура рынка уже была хрупкой. Ранее золото и серебро резко выросли из-за страховых настроений, накопив огромные объемы краткосрочных прибыльных позиций и длинных позиций с использованием фьючерсного плеча. Как только цена изменила направление, биржи повысили маржу, высокие плечевые позиции были ликвидированы, а также были проведены сделки по "гамма-давлению" для хеджирования рисков опционов, что вместе создало смертельную спираль падения. Массовая алгоритмическая торговля усилила волатильность, сделав падение в короткие сроки кризисом ликвидности.

Этот шторм быстро охватил весь мир: акции технологических компаний в США упали, криптовалюты и другие "безпроцентные активы" также испытывают давление. Несмотря на то, что краткосрочная техническая структура была полностью разрушена, некоторые аналитики считают, что геополитические риски, способствующие долгосрочному бычьему рынку золота, и структурный дефицит предложения серебра (существующий уже шесть лет) не исчезли. Падение больше похоже на насильственное очищение от предшествующего иррационального бума. В дальнейшем рынок будет сосредоточен на мартовских фьючерсах на серебро и сигналах реальной политики нового председателя Федеральной резервной системы.

В эпоху частых макро черных лебедей и резкой волатильности рынка из-за эмоций и плеча, настоящая ценностная опора, возможно, не в графиках цен, а в тех практиках, которые могут создавать определенную социальную полезность. Например, @Max Charity сообщество продолжает вкладывать ресурсы в образовательную благотворительность, и это действие само по себе является стабильным основанием, способным преодолеть любые финансовые циклы.