Но почему? 👇🏻👇🏻👇🏻

Это не была нормальная волатильность. Это было структурное распродажа на рынках металлов и акций, происходящее одновременно.

Сначала посмотрите на масштаб ущерба.

Обрушение драгоценных металлов:

• Золото: −16.36%, уничтожение $6.38 ТРИЛЛИОНА

• Серебро: −38.9%, уничтожение $2.6 ТРИЛЛИОНА

• Платина: −29.5%, уничтожение $235B

• Палладий: −25%, уничтожение $110B

Акции:

• S&P 500: −1.88%, уничтожение $1.3T

• Nasdaq: −3.15%, уничтожение $1.38T

• Russell 2000: уничтожение $100B

В общей сложности пропало более 12 триллионов долларов, что больше, чем ВВП Германии, Японии и Индии вместе взятых.

Вот что на самом деле сломало рынок.

МЕТАЛЛЫ БЫЛИ НА ИСТОРИЧЕСКИХ ВЕРШИНАХ

Серебро только что напечатало 9 последовательных зеленых месячных свечей. Такого никогда не происходило раньше.

Предыдущее рекордное количество составило 8 зеленых месяцев, и это обозначило важные вершины цикла.

Серебро уже принесло более 3-кратную прибыль за 12 месяцев. Для актива стоимостью от 5 до 6 триллионов долларов это экстремально.

На пике серебро выросло на 65–70% с начала года.

Золото также было сильно растянуто после параболического роста, вызванного ожиданиями смягчения. На этих уровнях получение прибыли было неизбежным.

МОМЕНТУМ ПРИВЛЕК ПОЗИЦИИ ПОЗДНИХ РОЗНИЧНЫХ И ЛИВЕРИРОВАННЫХ ПОКУПАТЕЛЕЙ

Вертикальный рост привлек большую волну поздних покупателей, переходящих из криптовалют и акций. Большая часть этих денег не пошла в физический металл.

Оно ушло в плечевые фьючерсы и бумажные контракты.

Доминирующий нарратив был прост: Серебро до 150–200 долларов. Это способствовало созданию чрезмерных длинных позиций прямо на пике. Когда цена упала, ликвидация началась немедленно.

ДЛИННАЯ ЛИКВИДАЦИОННАЯ КАСАДА ЗАХВАТИЛА

Как только серебро упало:

• Были вызваны маржинальные коллы

• Долгосрочные позиции были вынуждены выйти

• Цена упала больше

• Последовали больше ликвидаций

Вот почему серебро обрушилось более чем на 35% всего за 1 день. Это не было выбором продавцов покинуть рынок. Это было вынужденное продажа.

НАПРЯЖЕНИЕ НА РЫНКЕ БУМАГ И ФИЗИЧЕСКАЯ РЕАЛЬНОСТЬ

Рынок серебра сильно зависит от бумаги. Оценочное соотношение бумаги к физическому: 300–350:1. Это означает, что на каждую настоящую унцию существует сотни бумажных претензий.

Во время обрушения:

• Серебро на COMEX упало резко

• Физические рынки остались на высоком уровне

В какой-то момент серебро в США торговалось по 85–90 долларов, а серебро в Шанхае – по 136 долларов. Этот разрыв выявил напряжение между ценами бумаги и реальным спросом.

Бумажные рынки быстро распускаются. Физические рынки движутся медленнее.

ПОВЫШЕНИЯ МАРЖИ ПОДЛИЛИ МАСЛА В ОГОНЬ

Поскольку цены уже падали, биржи агрессивно увеличили маржи.

Эффективно с 2 февраля 2026 года:

• Серебро: от 11% до 15%

• Платина: от 12% до 15%

Затем второе повышение всего за 3 дня:

• Фьючерсы на золото: +33%

• Фьючерсы на серебро: +36%

• Платина: +25%

• Палладий: +14%

Повышение маржи заставляет трейдеров немедленно предоставлять больше обеспечения. На падающем рынке это означает автоматические ликвидации. Вот почему движение казалось жестоким и односторонним.

ЯСНОСТЬ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ ФРС УБРАЛА КЛЮЧЕВУЮ БУЛЛИШНУЮ ОПОРУ

В течение месяцев рынки были настроены на неопределенность относительно того, кто будет возглавлять ФРС.

Эта неопределенность поддерживала золото и серебро, поскольку твердые активы, как правило, выигрывают, когда направление политики неясно.

Когда вероятность назначения Кевина Уорша на пост председателя ФРС возросла, торговля неопределенностью закончилась.

Уорш - не новое имя. Он работал в ФРС во время кризиса 2008 года и имеет длинный список критики агрессивного количественного смягчения, избытка ликвидности и длительного расширения баланса.

Рынки были оценены на более экстремальный исход: быстрое снижение ставок плюс крупные вливания ликвидности.

Номинация Уорша сигнализировала о снижении ставок при дисциплине баланса.

Этот сдвиг убрал основную поддержку для золота и серебра и вызвал отток капитала.

Сама по себе это не вызвало бы краха, но в сочетании с экстремальным плечом и переполненными позициями это ускорило.

Это не было падением спроса. Это было:

• Историческое переутомление

• Экстремальное плечо

• Переполненные позиции

• Вынужденные ликвидации

• Повышения маржи

• И внезапный сдвиг в нарративе политики

$BTC

#MarketCorrection #GOLD_UPDATE #BTCVSGOLD #CryptoMarketUpdate #bitcoin