Председатель SEC Пол Аткинс заявил 29 января 2026 года, что "время пришло" для разрешения криптовалютной экспозиции на рынке 401(k) в размере 12,5 триллиона долларов США, что сигнализирует о значительном изменении в регуляторной позиции в отношении цифровых активов как пенсионных инвестиций. Поддерживая доступ к криптовалютам, Аткинс одновременно выпустил строгие рекомендации для борьбы с "синтетическими" токенизированными акциями, отличая их от легитимных токенов акций, одобренных эмитентом.
Доступ к криптовалюте 401(k)
Аткинс отметил, что многие американцы уже имеют косвенную криптоэкспозицию через профессионально управляемые пенсионные фонды и утверждал, что планы 401(k) должны следовать аналогичной профессионально управляемой структуре.
Профессиональный надзор: SEC намерена, чтобы криптовалюты в 401(k) контролировались управляющими планами и профессиональными управляющими фондами, а не индивидуальными владельцами счетов, принимающими самостоятельные решения.
Регуляторные рамки: Аткинс подчеркнул, что это расширение должно происходить "в измеренном порядке" с конкретными мерами защиты для защиты пенсионеров от чрезмерного риска.
Экономическое воздействие: Аналитики предполагают, что даже 0,1% до 1% распределения из системы 401(k) может направить от 10 миллиардов до 100 миллиардов долларов в цифровые активы.
Позиция по токенизированным акциям
Хотя я оптимистично настроен по поводу более широкого включения криптовалют, SEC под руководством Аткинса проводит четкую грань в отношении токенизированных версий традиционных акций.
Токены, одобренные эмитентом: Только токены, официально авторизованные эмитирующей компанией и зарегистрированные в ее реестре акционеров, представляют собой реальное право собственности на акции.
Синтетические продукты: Токенизированные акции третьих сторон, созданные без согласия эмитента, классифицируются как "синтетические" продукты или производные. Они не предоставляют права голоса, информацию для акционеров или прямое требование к компании.
Соблюдение норм: Неодобренные токенизированные продукты будут рассматриваться как производные, требующие полного раскрытия информации и могут столкнуться с принудительными мерами, если они обойдут существующие законы о ценных бумагах.
Широкий регуляторный контекст
Эти комментарии совпадают с запуском "Проекта Крипто", совместной инициативы SEC и CFTC, объявленной 30 января 2026 года, направленной на гармонизацию федерального надзора за цифровыми рынками. Кроме того, Аткинс должен стать первым действующим председателем SEC, выступающим на крупной конференции по Биткойну в апреле 2026 года.