#StrategyBTCPurchase
Слушайте внимательно, потому что математика не заботится о ваших алмазных руках.
Мы наблюдали, как масштабный эксперимент разворачивается последние пять лет, и MicroStrategy ведет эту инициативу. Майкл Сейлор вложил почти 50 миллиардов долларов в Биткойн, и реальность начинает давить. Когда вы корректируете эти активы с учетом инфляции, он не просто "держит" — он тонет с убытком в 10 миллиардов долларов.
Но цена — это не самая страшная часть. Это кредитное плечо.
Долговая ловушка
Значительная часть этой Биткойн-накопления не была куплена на свободные деньги; она была куплена на заемные средства. Долг — это холодный господин. Ему все равно на "HODLing" или "луну". Когда этот долг наступает к погашению, его нужно возвращать независимо от того, где находится рынок.
Это создает "неаккуратный" сценарий для всех участников:
Риск маржи: Принудительные ликвидации могут вызвать эффект домино.
Хрупкость рынка: Когда один игрок держит слишком много, его паника становится проблемой для рынка.
Ирония централизации: Биткойн был создан, чтобы избежать "слишком больших, чтобы упасть" учреждений. Теперь мы позволили одной сущности создать централизованную точку неудачи.
Предупредительные знаки
Я забил тревогу по этому поводу больше месяца назад, и трещины только становятся шире. Когда кредитное плечо и концентрация достигают этих уровней, система перестает быть революционной валютой и начинает выглядеть как хрупкий домик из карт.
Мы переходим в период высоких ставок. В течение следующих нескольких месяцев давление на эти заемные позиции достигнет точки перелома.
Итог: Многие люди ослеплены хайпом, но те, кто игнорирует структурные риски, будут сожалеть об этом, когда музыка остановится.
Я продолжу следить за ликвидациями и буду держать вас в курсе по мере развития ситуации. В данный момент я на стороне, но когда пыль уляжется и я снова начну покупать $BTC, я объявлю об этом здесь публично.