Майкл Бёрри снова в центре внимания с резким предупреждением о биткойне — и это не только криптоинвесторы, которым стоит обратить внимание.

В недавней записке Бёрри утверждал, что резкое падение BTC может уже заставить инвесторов продавать #gold и #silver , чтобы покрыть убытки. Если это правда, то это переворачивает обычный нарратив «цифрового золота» с ног на голову. Вместо того чтобы выступать в качестве хеджа, стресс в криптоактивах может затрагивать активы, которые должны стабилизировать портфели.

Интересно не только само движение цены, но и вторичные эффекты. Бёрри ставит под сомнение, обеспечивают ли корпоративные казначейства биткойнов и институциональные #ETF потоки реальную, длительную поддержку, или они исчезают в тот момент, когда балансовые отчеты испытывают давление.

Он также скептически относится к тому, что биткойн зарекомендовал себя как безопасное убежище, указывая на то, что принудительная продажа и кредитное плечо могут быстро превратить коррелированные рынки в односторонние выходы.

Вам не обязательно соглашаться с выводом Бёрри, чтобы считать предупреждение полезным. Более важный вопрос заключается в том, означает ли растущая роль криптоактивов в портфелях, что их падения теперь имеют гораздо большее значение для традиционных рынков, чем большинство инвесторов готово принять.