Что-то важное происходит в Европе, и это проходит незамеченным.



Розничные продажи в еврозоне#EUROZONE упали больше, чем ожидалось, в декабре. Проще говоря, люди стали тратить меньше денег, особенно на несущественные товары. Это явный признак того, что восстановление потребительских расходов по-прежнему слабо.



Согласно официальным данным, розничные продажи упали на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, завершив 2025 год на мягкой ноте. Числа за ноябрь также были пересмотрены вниз, что показывает, что замедление началось раньше, чем многие ожидали.






Где люди сокращают расходы




Наибольшее снижение произошло в сегменте непродовольственных товаров, таких как одежда, электроника и другие необязательные покупки. Это предполагает, что домохозяйства становятся более осторожными и избирательными в своих расходах.



Продажи продуктов питания и напитков показали небольшое увеличение, что имеет смысл. Люди все еще нуждаются в основных товарах, но явно избегают дополнительных или роскошных трат.






Снимок по странам




Замедление было не одинаковым повсюду:




  • Франция, Италия и Испания все сообщили о месячном снижении розничных продаж


  • Германия показала умеренный рост, предложив небольшое светлое пятно




Даже с тем, что Германия держится немного лучше, общая картина остается хрупкой.






Уверенность растет — но расходы нет




Вот интересная часть.



Недавние данные Европейской комиссии показывают, что потребительская уверенность улучшилась в январе. Люди говорят, что чувствуют себя немного более оптимистично — но они еще не тратят больше.



Этот разрыв между уверенностью и фактическими расходами показывает, что многие домохозяйства все еще беспокоятся о будущем, растущих расходах и экономической неопределенности.






Что это значит в дальнейшем




Экономисты считают, что экономический рост Европы в 2026 году, как ожидается, будет в основном зависеть от внутреннего спроса, особенно потребительских расходов. Это делает замедление экономическим поводом для беспокойства.



В годовом исчислении розничные продажи все еще были на 1,3% выше, чем в прошлом году, что показывает, что экономика не рушится. Но месячное падение говорит нам о том, что восстановление неравномерно и хрупко, не сильное и не безопасное.






Большая картина




Европа не в кризисе — но и не вышла из леса.



Люди осторожны.


Расходы избирательные.


Уверенность медленно улучшается, но кошельки остаются тугими.



Для политиков и рынков это напоминание о том, что реальное восстановление начинается, когда люди чувствуют себя достаточно защищенными, чтобы снова тратить — и этот момент еще не наступил.