Если вы все еще думаете, что $BTC торгуется как актив спроса и предложения, вы ДОЛЖНЫ прочитать это внимательно.

Потому что этого рынка больше не существует.

То, что вы сейчас наблюдаете, не является нормальным движением цен.

Это не «слабые руки».

Это не настроение.

И это определенно не розничные продажи.

Большинство людей совершенно не осознают, что происходит.

И к тому времени, когда это станет очевидным, ущерб уже нанесен.

Этот шаг не начался сегодня.

Это накапливалось тихо под поверхностью в течение месяцев.

И теперь это ускоряется.

Вот правда:

В тот момент, когда предложение может быть синтетически создано, нехватка исчезает.

И когда нехватка исчезает, цена перестает определяться в цепочке и начинает устанавливаться в деривативах.

Именно это произошло с Биткойном.

И это тот же структурный разрыв, который уже произошел с:

→ Золото

→ Серебро

→ Нефть

→ Акции

Как только деривативы взяли верх.

Исходная теза о Биткойне сломана.

Оценка Биткойна была построена на двух идеях:

→ Жесткий лимит в 21 миллион

→ Без рефинансирования

Эта структура умерла в тот момент, когда Уолл-стрит наложила это на цепочку:

→ Фьючерсы с расчетом наличными

→ Периодические свопы

→ Опционы

→ ETF

→ Кредитование первичных брокеров

→ Обернутый BTC

→ Свопы с полным доходом

С этого момента предложение Биткойна стало теоретически БЕСКОНЕЧНЫМ.

Не в цепочке.

Но в ценообразовании, что на самом деле имеет значение.

Синтетическое соотношение плавающей ставки (SFR).

Метрика, объясняющая всё.

Как только синтетическое предложение затмевает реальное предложение, цена больше не реагирует на спрос.

Он реагирует на позиционирование, хеджирование и потоки ликвидации.

Уолл-стрит теперь может торговать против Биткойна.

Они не угадывают направление.

Они делают то, что делают на каждом рынке, доминируемом деривативами:

1⃣ Создавать неограниченное количество бумажных BTC

2⃣ Короткие позиции на ралли

3⃣ Принудительные ликвидации

4⃣ Закрыть нижние позиции

5⃣ Повторите

Это не "ставки".

Это производство запасов.

Один настоящий BTC теперь может одновременно подкреплять:

→ Акция ETF

→ Фьючерсный контракт

→ Периодический своп

→ Дельта опционов

→ Заем у брокера

→ Структурированная нота

Все В ОДИН И ТОТ ЖЕ МОМЕНТ.

Это шесть требований на одну монету.

Это не свободный рынок.

Это система цен с частичными резервами, маскирующаяся под Биткойн.

Игнорируйте это, если хотите, но не притворяйтесь, что вас не предупреждали.

Я уже более десяти лет называю максимумы и минимумы Биткойна, и я сделаю это снова в 2026 году.