Ondo这次动作不小，正式切入RWA衍生品赛道，TVL也跨过10亿美元门槛。
从代币化国债走到链上衍生品，路径其实很清晰：先把传统资产搬上链，再在上面叠出更高阶的金融乐高。这一步意味着Ondo不再只做"资产发行方"，而是开始争夺定价权和交易场景。
TVL破10亿说明真金白银在进场，但衍生品市场的复杂度远高于现货代币化——流动性、对手方风险、合规框架都得跟上。接下来该看的不是TVL数字本身，而是产品结构、清算机制以及机构参与度能不能撑起这个叙事。
RWA赛道从"故事驱动"进入"产品竞争"阶段，
$ONDO 的估值逻辑也会跟着重估。
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