Ondo正式切入RWA衍生品赛道，把美债、股票这类现实资产的敞口交易化，这一步比单纯的代币化更有想象空间。

传统衍生品市场规模是现货的数倍，如果链上RWA能复制这个结构，Ondo卡的是入口位。

再看数据，TVL突破10亿美元，说明机构和资金端已经用脚投票，这在RWA板块里属于第一梯队的验证。

短期关注点有三个：
1. 衍生品产品的具体形态和清算机制
2. 合规框架能否支撑更大体量资金
3. $ONDO 在协议收入分配中的位置

RWA叙事从"搬资产上链"进入"造市场"阶段，Ondo这次动作值得盯紧。

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