微策可不是什么加强版的 IBIT。ETF 只是个存币的保险库，而微策是通过可转债、优先股和增发股票在主动“制造”比特币。
说白了，ETF 只是现货的搬运工，老赛玩的是金融工程。从筹码角度看，微策是在利用美股市场的流动性给 BTC 强行加杠杆。只要融资成本能被大饼的涨幅覆盖，这就是个永动机式的套利工具。这波宏观传导属实让老韭菜开了眼，典型的用传统金融的血去供养数字黄金。这套炼金术要是玩脱了，那动静可比 ETF 清算大多了。这波“左手倒右手”的套利，你们觉得还能玩多久？ #MicroStrategy #CryptoMacro $MSTR $BTC
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