复盘 $LUNA 崩盘，核心不是“跌了多少”，而是机制在极端赎回、流动性枯竭和信心坍塌下是否还能自洽。放到 STRC 身上，真正要观察的是未来 6 个月：资金来源是否可持续、收益叙事是否依赖新增买盘、链上流动性是否经得起集中抛压。

如果项目只能靠情绪续命，周期越长风险越暴露；如果能持续交付、透明披露并稳住真实需求，才有穿越周期的可能。别只看故事，先看机制。#Terra #山寨币 #风险管理