Aave 近期更像是“基本面不差，但交易层面承压”的状态。TVL 仍高，却多年未能有效转化为代币价格弹性，说明市场对价值捕获仍有疑问。短线风险主要来自巨鲸频繁借贷带来的清算压力、ETH 波动放大，以及稳定币借贷收益吸引力下降。

当前 $AAVE 约 63.1 美元，若后续链上杠杆继续堆高，价格可能仍会被动承压；反之，若借贷需求回暖、清算风险释放，才更容易看到情绪修复。短期不宜只看TVL，资金结构更关键。#Aave #DeFi