$BTC 真正底部可能还没到。

这张图在发警告。

现货 + 永续需求跌到 -650K BTC。

历史上只出现过 3 次。

最后清洗可能刚开始。

CryptoQuant 表示，BTC 的 combined spot and perpetual futures demand（现货与永续合约综合需求）已经跌向 -650K BTC，这是历史上极少见的极端区域，过去整张图里只出现过 3 次。

这种信号很重要，因为它看的不是单一价格，也不是单一清算图，而是现货需求和合约需求一起变弱后的综合压力。当这个指标跌到极端负值，说明市场里主动买盘不足，合约端也没有形成持续支撑，价格容易进入最后一轮深度清洗。

但这不一定是纯利空。

CryptoQuant 的意思更像是：市场可能正在进入 reversal（反转）前的 final cleansing phase（最后清洗阶段）。也就是先把杠杆、多头信心、高成本筹码和弱手仓位再洗一轮，等抛压真正释放完，新的趋势底部才更容易出现。

所以现在别急着把每一次反弹都当成反转。

真正的底部往往不是跌一下就来，

而是市场疼到没人想抄底，

需求极度萎缩，

然后筹码才开始重新换手。

这轮清洗如果继续加深，

BTC 的真正底部，

可能还在前面。🩸$ETH $BNB #Humanity协议私钥被盗3600万美元