Có một điều tôi thấy lặp đi lặp lại trong DeFi suốt nhiều năm qua đó là người ta rất thích nói về thanh khoản mới nhưng lại ít nói về thanh khoản bị chia nhỏ. Mỗi chu kỳ lại xuất hiện thêm một chain, một bridge, một lớp staking mới. TVL nhìn thì tăng, dashboard nhìn thì đẹp nhưng khi bóc tách ra dòng vốn thực tế thường nằm rải rác ở nhiều nơi khác nhau. Đặc biệt với Bitcoin câu chuyện này còn rõ hơn.
BTC xuất hiện dưới nhiều dạng đại diện khác nhau, trên nhiều hệ sinh thái khác nhau và thanh khoản vì thế cũng bị cắt thành nhiều mảnh.
Đó là thứ tôi luôn lấn cấn, không phải thiếu tài sản mà là thiếu khả năng khiến cùng một tài sản phục vụ nhiều mục đích mà không làm nó bị mắc kẹt trong những "ốc đảo thanh khoản" riêng lẻ.
Ít nhất là từ góc nhìn của tôi Bedrock dường như đang cố xử lý bài toán đó. Không hẳn bằng cách tạo thêm một narrative mới quanh Bitcoin mà bằng việc tìm cách khiến các dạng tài sản Bitcoin staking hoặc restaking có thể tương tác linh hoạt hơn với phần còn lại của DeFi.
Nhưng rồi mọi thứ vẫn quay về câu hỏi cũ. Thanh khoản chỉ thực sự có ý nghĩa khi có nhu cầu sử dụng thật, whitepaper nào cũng có thể vẽ ra một mạng lưới vốn liền mạch, narrative nào cũng có thể nghe rất hợp lý trong giai đoạn thị trường thuận lợi còn việc người dùng có thực sự giữ tài sản ở đó, giao dịch ở đó và xây dựng hoạt động kinh tế xung quanh nó hay không, chỗ này cần thời gian trả lời.
Tôi vẫn đang theo dõi.