Morpho Labs（Morpho）完成 1,750 万美元融资，投资方包括 Apollo Funds（Apollo Global Management）、Circle、VanEck。项目定位是优化 DeFi 借贷：相比单纯“做资金池”，Morpho 更值得关注的是其在借贷效率、风险定价和机构资金接入上的想象空间。

这轮投资方组合偏传统金融与稳定币生态，说明 DeFi 借贷正在从高收益叙事转向更强调合规资金、真实流动性和风险管理的阶段。后续可观察：资金是否进入产品增长、机构借贷场景是否落地，以及协议收入能否持续改善。

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