凌晨扫了一遍TRADIFI板块，$SPCX这根线我盯着看了有二十分钟。24小时涨幅1.027%，不扎眼对吧？但怪就怪在资金费率。0.00000000，零。一个在走慢涨的链上美股，合约市场上多头空头谁都不愿意付钱给对方，这本身就不正常。价格贴着166.29慢悠悠往上蹭，24小时成交量1.41亿美金不算小，持仓102万U也够看，偏偏费率打平，这说明什么？两边都在等对方先动手。

我拉了下近两周的OI变化曲线，从12月20号左右开始，$SPCX的持仓从70多万缓慢爬到现在的102万，斜率不大但方向很明确。钱在进来，而且不是脉冲式的进来就砸。进得慢走得也慢，这类资金结构我见过太多次，要么是链上美股信仰者在定投，要么是有大户在分拆建仓避滑点。因为没有TRADFI相关的公告在推，所以这波流入更像自发行为。自发买盘配零费率，多头的火候还没到过载的地步，但也谈不上安全，因为一旦费率转正加速，拥挤就来了。

这个板块我拿它跟同是EQUITY类别的其他合约横向比过。虽然本周没指定对照标的，但老狗印象里这类链上美股衍生品有个通病：涨的时候funding跳正极快，一两天就能飙到0.01%以上，然后一根针下去收割。$SPCX现在还在零附近磨，说明投机盘还没大规模进场，这才是眼前唯一值得看的东西。反过来说，想要的人还没抢，说明叙事还没发酵到FOMO阶段。这是好事，也是坏事，好事是没那么快见顶，坏事是可能还需要时间。

我自己的思路很直给：这个位置不追。166附近小阳线堆积但没放量突破前一浪高点的168.8，老狗宁可等。如果站稳169上方且funding仍低于0.005%，我会打半仓跟进去，止损放在162下方，赌的是一波加速到175-180区间。如果跌破160且OI骤降8%以上，那这波慢涨就是假突破，我直接反手轻仓空。

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