Viraali julkaisu, jossa väitetään, että 1 499 dollarin pöytätietokone voisi horjuttaa Nvidian tekoälyimperiumia, leviää parhaillaan X:ssä.

Markkinat eivät jää odottamaan tuomiota. Rahaa virtaa jo pois Nvidian osakkeista. Tuo raha saattaa nyt liikkua AMD:n suuntaan.

1 499 dollarin laite ja iso väite?

Kirjoituksen julkaisi tili nimeltään Bull Theory, tunnettu tutkija, ja se julkaistiin 16. kesäkuuta.

AMD on saattanut juuri murtaa Nvidian tuottoisimman liiketoiminnan eli tekoälyn laskentatehon vuokrauksen pilvessä. Tammikuun CES-tapahtumassa AMD:n johtaja Lisa Su esitteli mini-PC:n, jonka hinta oli suunnilleen tuon verran. Laite ajaa suuria tekoälymalleja pöydällä ilman pilveä ja ilman vuokrattua GPU:ta.

Haluatko lisää tällaisia näkemyksiä? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen uutiskirje tästä.

Julkaisuketjussa lasketaan Nvidian kannalta karua matematiikkaa. Siinä viitataan konsulttiin, joka vaihtoi 2 800 dollarin kuukausittaisen pilvilaskun muutaman dollarin sähkölaskuun.

AMD might have disrupted Nvidia's entire cloud GPU rental business.In January at CES, AMD CEO Lisa Su demonstrated a $1,499 mini PC running the same class of AI model that currently costs companies $2,500 to $3,000 every month to rent from Nvidia-powered cloud servers. AMD's… pic.twitter.com/3I2NsvUWzt

— Bull Theory (@BullTheoryio) June 16, 2026

Jokainen yritys, joka ostaa laitteen, kuten postauksessa todetaan, lakkaa maksamasta tekoälypilvestä pysyvästi. Asiakkaiksi oletetaan ensimmäisenä siirtyvän lakimiehet, pankit ja lääkärit, joilla on yksityistä dataa.

Ei ole yllättävää, että Nvidian osake on jo nyt kokenut institutionaalisen pääoman suurta hävikkiä, kuten negatiivinen CMF-tunnusluku osoittaa. Siirrytään tähän aiheeseen vielä tarkemmin tämän kirjoituksen lopussa.

NVDA:n uhka on laajempi kuin yksi boksi

Slogani liioittelee yhden laitteen merkitystä, mutta sen taustalla oleva suuntaus on todellinen. Suurempi uhka ei ole pöydällä, vaan pilvipalvelun sisällä.

Nvidian suurimmat asiakkaat rakentavat nyt omia tekoälypiirejään, jotta olisivat siitä vähemmän riippuvaisia. Google on luvannut jopa miljoona omaa piiriään Anthropicille ja neuvottelee toimituksista Metalle.

Google runs a giant chunk of its AI on chips it designed in house. Not on Nvidia.Most people have no idea.Nvidia's data center sales went from $4 billion in 2022 to $96 billion in 2024. That one number is why Amazon Google Meta and Microsoft all quietly started building their… pic.twitter.com/FNVcErNuS3

— Glitch Truth (@glitchtruth) June 14, 2026

Amazon käyttää pilvipalvelussaan omaa räätälöityä piiriään laajassa mittakaavassa. Nämä yrityksen sisäiset sirut muodostavat jo noin 28 % tekoälypalvelimien toimituksista, kun vuosi sitten osuus oli noin viidennes.

"The custom AI ASIC state of play"Direct: Tom's articleTrendForce puts ASIC-based AI servers at 27.8% of shipments in 2026, the highest share since 2023, with custom ASIC shipments growing 44.6% year-over-year against 16.1% for merchant GPUs. GPUs … https://t.co/rTCI50vDcg

— NewMaxx (@NewMaxxSSD) May 21, 2026

Edullisempi laitteisto on myös todellisuutta. AMD:n Ryzen AI Halo -laite tuli ennakkomyyntiin tässä kuussa hintaan 3 999 dollaria, kun taas Nvidian vastaava DGX Spark maksaa 4 699 dollaria. Molemmat trendit iskevät samaan kohtaan: Nvidian piirien kysyntään, josta sen tulot tulevat.

AMD tackles NVIDIA's $4679 DGX Spark AI PC with its $3999 Ryzen AI Halo: Now available with 128 GB memory for blazing fast LLMs. 🔗 https://t.co/t8b2k1AW3K pic.twitter.com/qMzPRQCm3S

— Wccftech (@wccftech) June 13, 2026

Nvidia hallitsee edelleen noin 70 % tekoälypiirimarkkinoista, joten kyse on toistaiseksi hiipumisesta, ei romahduksesta. Ensimmäistä kertaa kuitenkin sekä asiakkaat että edullisempi kilpailija kiertävät Nvidian.

Raha on jo valinnut puolensa – eikä se ole Nvidia

Perustelu markkinoilla on kovaääninen, mutta hiljaisempi merkki on paljastavampi. Raha liikkuu jo nyt. Chaikin Money Flow seuraa, virtaako rahaa osakkeeseen vai pois siitä. Nvidian kohdalla luku on kääntynyt vahvasti negatiiviseksi arvoon -0,168, mikä on heikoin lukema suuresta piiriyritysten joukosta.

AMD sijaitsee toista ääripäätä, tunnusluvulla +0,209. Se on yksi suurimmista kertymistä tekoälypiirien ryhmässä.

Suuntaus vahvistaa tämän. SOXX-puolijohdeindeksiä vastaan Nvidia saa suhteellisen vahvuuden pisteet 58,5, kun taas AMD saa 123.

Yritys, joka määritteli tekoälyn laskennan, jää nyt oman sektorinsa jälkeen, kun taas kilpailija, jonka varjossa se aiemmin oli, johtaa nyt ryhmää.

Nvidian kauppiaat ajattelevat samoin

Sijoitusasemat ovat muuttuneet samaan suuntaan kuin tarina. Optiomarkkinoilla Nvidian put/call-suhde kaupankäyntivolyymilla mitattuna on noussut noin 0,63:een. Vain päivä sitten suhdeluku oli call-vetoinen eli 0,49. Nouseva suhde tarkoittaa, että put-optiot yleistyvät call-optioden rinnalle eli suojaudutaan laskuun. Put/call-suhdeluku on yhä call-painotteinen, mutta useita karhumaisia positioita ilmestyi erityisesti viraalin mini-PC-postauksen jälkeen 16. kesäkuuta.

Kryptotreidaajat ovat samassa suunnassa. Nansen-palvelussa älykkään rahan lompakot pitävät suurimman siru-shorttinsa Nvidian suhteen, enemmän kuin kilpailijoiden kanssa. Optiomarkkinat ja perpetual-markkinat ovat harvoin samaa mieltä.

Tällä hetkellä molemmat osoittavat pois Nvidia-osakkeesta, sillä suuret sijoittajat ovat jo valinneet puolensa. Siitä huolimatta NVDA on edelleen lähes 10 % nousussa vuoden alusta, ja kurssi pyörii noin 207 dollarissa tätä kirjoitettaessa.