🚨 Philippines đang chảy máu.
Và các con số vừa xác nhận điều đó.
₱6,390,000,000 trái phiếu kho bạc. Bán trong một phiên đấu giá duy nhất.
Đó không phải là sự tự tin tài chính mà là chính phủ đang vay mượn nhanh nhất có thể trước khi cánh cửa đóng lại.
Ngân hàng trung ương vừa tăng lãi suất lần đầu tiên sau hơn 2 năm.
4.5%. Tư thế khẩn cấp.
Khi một ngân hàng trung ương phá vỡ sự im lặng 2 năm về lãi suất, đó không phải là một điều chỉnh chính sách.
Đó là tín hiệu khẩn cấp.
Trong khi đó, Peso vừa chạm mức thấp nhất mọi thời đại.
₱61.69 cho $1.
Không phải là một đợt giảm giá. Không phải là một sự điều chỉnh.
Một kỷ lục mà không ai ở Manila muốn thiết lập.
Và lạm phát thì chưa dừng lại.
Tháng Tư dự kiến sẽ in ở mức 5.5%, cao nhất trong 2 năm, trong khi người dân Philippines đã căng thẳng với thực phẩm, nhiên liệu, và hàng hóa nhập khẩu được định giá bằng đô la mà họ không thể chi trả.
Đây là phép toán tàn nhẫn:
Tiền tệ giảm giá → hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn → lạm phát gia tăng → ngân hàng trung ương tăng lãi suất → chi phí vay mượn của chính phủ tăng vọt → cần nhiều trái phiếu kho bạc hơn → lặp lại.
Đó không phải là một chu kỳ. Đó là một cái bẫy.
Philippines không đơn độc trong việc này.
Đây là quả búa dollar đang vung lên khắp Đông Nam Á trong chuyển động chậm.
Mọi thị trường mới nổi có nợ định giá bằng đô la đang theo dõi Manila ngay bây giờ vì những gì xảy ra ở đó hiếm khi chỉ dừng lại ở đó.
Kịch bản lây lan đã được viết sẵn.
#Philippines #EmergingMarkets #Inflation #Forex #MacroFinance