Biên bản cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang đã tiết lộ: Cuộc tranh luận nội bộ về rủi ro lạm phát, con đường cắt giảm lãi suất 2026 xuất hiện, nhiệm kỳ của Powell kết thúc!
Biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang vừa được công bố, cho thấy sự chia rẽ mạnh mẽ giữa các nhà hoạch định chính sách: một bên là những lo ngại về khả năng phục hồi của lạm phát, và bên kia là những rủi ro từ thị trường lao động đang suy yếu. Cuộc giằng co giữa 'lạm phát và việc làm' sẽ trực tiếp xác định hướng đi của lãi suất trong năm tới.
▎Cắt giảm lãi suất đã được thực hiện, nhưng cuộc tranh luận mới chỉ bắt đầu
Ba tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã hoàn thành cắt giảm lãi suất thứ ba của năm, hạ lãi suất xuống còn 3,50%-3,75%. Tuy nhiên, trong số 12 nhà ra quyết định, có 3 người đã bỏ phiếu phản đối, cho thấy sự chia rẽ rõ ràng. Chủ tịch Powell đã cố gắng cân bằng các quan điểm, tuyên bố rằng lãi suất đã được điều chỉnh đến mức mà "cả bảo vệ việc làm và tiếp tục kiềm chế lạm phát."
Tuy nhiên, biên bản cho thấy hầu hết các quan chức vẫn thận trọng về những rủi ro tiêu cực đối với thị trường lao động trong khi nói chung tin rằng mối đe dọa của lạm phát vẫn chưa được giải quyết. Họ nhất trí đồng ý rằng nếu dữ liệu trong tương lai hỗ trợ điều đó—đặc biệt nếu lạm phát tiếp tục giảm về phía mục tiêu 2%—các đợt cắt giảm lãi suất thêm có thể là hợp lý.
▎Chỉ một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026? Thị trường đang đặt cược vào nhiều hơn
Theo biểu đồ chấm chính thức của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà hoạch định chính sách chỉ mong đợi một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, với lạm phát được dự đoán sẽ chậm lại còn 2,4% vào cuối năm tới. Tuy nhiên, thị trường có vẻ lạc quan hơn. Theo công cụ "FedWatch" của CME:
· Xác suất cắt giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản trước tháng 3 năm 2026 đã vượt quá 50%
· Có khoảng 6,5% xác suất cho một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản mạnh mẽ hơn
▎Cột mốc quan trọng tiếp theo: Cuộc họp tháng Giêng và tương lai của Powell
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được tổ chức vào ngày 27-28 tháng Giêng. Một sự kiện quan trọng khác đang hình thành: Tổng thống Trump gần đây đã tiết lộ rằng ông dự định công bố người được ông đề cử cho chức vụ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng tới.
#KOMA $KOMA