Thị trường kim loại toàn cầu phân hóa khi vàng chịu áp lực từ Fed trong khi đồng vẫn ổn định nhờ nguồn cung khan hiếm
📉 Thị trường kim loại đã phân hóa trong tuần này. Kim loại quý suy yếu khi dữ liệu kinh tế mạnh hơn từ Mỹ đã nâng đồng đô la và lợi suất trái phiếu, khiến thị trường điều chỉnh giá cho một Fed diều hâu hơn trong thời gian dài hơn.
🟡 Vàng vẫn nhận được một số hỗ trợ từ căng thẳng Mỹ-Iran, nhưng địa chính trị không đủ để bù đắp áp lực vĩ mô. Với lạm phát và dữ liệu lao động vẫn nóng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng tăng lên, khiến những cú phục hồi trông có vẻ kỹ thuật hơn là do xu hướng.
⚪ Bạc giữ vững hơn một chút nhờ vai trò kép của nó trong tài chính và công nghiệp, nhưng nó vẫn bị ràng buộc vào áp lực chung lên kim loại quý. Bạch kim và palladium vẫn yếu hơn khi quá trình chuyển đổi xe điện tiếp tục ảnh hưởng đến nhu cầu về chất xúc tác ô tô.
🔶 Đồng là trường hợp ngoại lệ chính. Mặc dù có sự biến động vĩ mô, giá cả được hỗ trợ bởi các tín hiệu vật lý chặt chẽ hơn, kho LME giảm, các lệnh hủy cao hơn và dòng kim loại chuyển hướng sang Mỹ trước những thay đổi thuế suất tiềm năng.
🏗️ Rủi ro nguồn cung cũng làm tăng sức hấp dẫn của đồng. Các sự cố tại các mỏ lớn như Grasberg khiến việc cân bằng lại nhanh chóng vào năm 2026 trở nên ít khả thi hơn, trong khi nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI, lưới điện và điện khí hóa tiếp tục hỗ trợ triển vọng dài hạn.
🌍 Iran và Hormuz vẫn là những rủi ro chính, nhưng tác động là hai chiều. Căng thẳng có thể hỗ trợ vàng trong ngắn hạn, trong khi chi phí năng lượng và logistics cao hơn có thể tạo thêm áp lực lạm phát. Đối với đồng và niken, rủi ro chuỗi cung ứng có thể tạo ra thêm phí bảo hiểm nếu các sự cố kéo dài lâu hơn.
📌 Tổng thể, kim loại quý vẫn nhạy cảm với Fed, đồng đô la và lợi suất, trong khi đồng có hỗ trợ mạnh hơn từ kho dự trữ, hạn chế nguồn cung và nhu cầu công nghiệp. Tuần tới, thị trường sẽ theo dõi các tín hiệu chính sách từ Mỹ, Hormuz, cổ phiếu LME/COMEX và cập nhật thuế suất đồng của Mỹ.
#Metals $XAU $XAG $COPPER