#SpaceX SpaceX sắp mở niêm yết, nhưng các điều khoản về quản trị doanh nghiệp được công bố trong hồ sơ của họ đang gây ra sự lo ngại lớn trên Phố Wall và giữa các nhà đầu tư tổ chức. Gã khổng lồ hàng không vũ trụ này, với giá trị ước tính là US$ 1,75 triệu tỷ, đã được cấu trúc để cấp cho Elon Musk một mức độ kiểm soát cực kỳ cao có lợi cho ban giám đốc, khiến ông gần như không thể bị truy trách nhiệm.
Hồ sơ tiết lộ rằng SpaceX đã áp dụng một cấu trúc cổ phiếu kép, cho phép Musk quyền chỉ định phần lớn ghế trong hội đồng quản trị và không thể bị cách chức khỏi vị trí CEO mà không có sự đồng ý của ông. Còn quan trọng hơn là tiêu chí cổ đông để khởi kiện: công ty quy định rằng cổ đông cần nắm giữ ít nhất 3% cổ phiếu để khởi kiện tập thể chống lại ban giám đốc hoặc điều hành — với định giá ước tính là US$ 1,75 triệu tỷ, điều này có nghĩa là một cổ đông cần ít nhất US$ 52,5 tỷ đô la cổ phiếu để khởi kiện.
Trước thềm công bố hồ sơ, ba quỹ hưu trí công lớn nhất của Mỹ — đại diện cho New York, Bang New York và California — đã gửi một bức thư chung đánh giá cấu trúc quản trị của SpaceX là "cấu trúc có lợi cho ban quản lý nhất từng được phát hành trên thị trường công Mỹ với quy mô này". Các tổ chức cũng cảnh báo rằng, sau khi IPO, SpaceX sẽ có "một vị trí quan trọng trong hệ thống" trên các thị trường, yêu cầu trở lại nguyên tắc truyền thống của "một phiếu bầu cho mỗi cổ phiếu".
Vì SpaceX có thể nhanh chóng gia nhập chỉ số Nasdaq 100 và S&P 500, các nhà đầu tư nắm giữ quỹ chỉ số thụ động sẽ không thể tránh khỏi việc tiếp xúc với công ty và các rủi ro trong quản trị của nó, làm cho tác động tiềm ẩn của những điều khoản này rộng lớn hơn rất nhiều so với nhóm các nhà đầu tư tích cực.
Cấu trúc cổ phiếu kép: một thiết kế kiểm soát vượt qua các tiêu chuẩn của Thung lũng Silicon
Cơ chế khuyến khích này phản ánh sự thiên lệch hoàn toàn của cấu trúc quản trị theo ý muốn của người sáng lập.