Cuộc đua Stablecoin USDH của Hyperliquid đang nóng lên — Thị trường Bản địa dẫn đầu giữa các đề xuất mạnh mẽ
Hyperliquid (một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn DeFi trên L1 riêng, ra mắt tháng 11 năm 2024, giao dịch hàng tháng trên 330 tỷ USD vào tháng 7) đang bỏ phiếu để chọn nhà phát hành cho stablecoin bản địa USDH.
Các nhà thầu chính: Thị trường Bản địa, Paxos, Frax Finance, Sky, Agora, Curve, OpenEden, BitGo. Ethena đã rút lui khỏi cuộc đua và ủng hộ Thị trường Bản địa.
Đề xuất của Thị trường Bản địa: phát hành USDH trực tiếp trên HyperEVM, chia sẻ lợi suất dự trữ giữa việc mua lại HYPE (token bản địa của Hyperliquid) và phát triển hệ sinh thái. Dự trữ được quản lý thông qua Stripe’s Bridge.
Đề xuất của Paxos nhấn mạnh kinh nghiệm của họ (BUSD, PayPal USD), tuân thủ quy định về stablecoin (Đạo luật GENIUS, EU MiCA), và tích hợp mạnh mẽ với các nền tảng môi giới. Lợi suất từ dự trữ chủ yếu được hướng đến việc mua lại HYPE.
Sky hứa hẹn hỗ trợ đa chuỗi (thông qua LayerZero), một phần trong bảng cân đối kế toán của họ được đầu tư vào Hyperliquid, lợi suất cho việc mua lại HYPE và hỗ trợ cho các validator.
OpenEden và BitGo cũng đang cạnh tranh: OpenEden đề xuất chia sẻ lợi suất, dự trữ được quản lý bởi cơ sở hạ tầng lưu ký được công nhận, BitGo nhấn mạnh tuân thủ quy định và khả năng tương tác.
Cơ chế bỏ phiếu: Các validator bỏ phiếu trên chuỗi trong khoảng thời gian được xác định; phải đạt hai phần ba số cổ phần. Quỹ Hyperliquid + các nhà đầu tư lớn (nắm giữ khoảng 63% số cổ phần) đã cam kết sẽ không tham gia ban đầu.
USDH sẽ giảm sự phụ thuộc của Hyperliquid vào USDC (và nhà phát hành bên ngoài của nó) cho việc báo giá, tài sản đảm bảo và thanh toán. Kiểm soát nhiều hơn về lợi suất và quản trị.
Sự đồng thuận của cộng đồng và tuân thủ quy định là trung tâm — các nhà thầu được đánh giá dựa trên mức độ cam kết của họ với các giá trị của Hyperliquid (lợi suất trở lại, mua lại HYPE, minh bạch) và rủi ro pháp lý.
Điều này có thể tạo ra một tiền lệ cho cách các giao thức phi tập trung chọn nhà phát hành stablecoin, đặc biệt là trong các môi trường có tính thanh khoản cao. Kết quả có thể ảnh hưởng đến việc thu lợi suất, kinh tế token, và các mô hình quản trị trong DeFi.
#USDH #Hyperliquid #Stablecoins #DeFiGovernance #CryptoFinance