#USNationalDebt Nợ công của Hoa Kỳ đã đạt mức khoảng 36,2 nghìn tỷ USD (khoảng 121% GDP). Chi phí dịch vụ nợ (lãi suất) hiện nay mỗi năm tiêu tốn ngân sách nhà nước khoảng 1 nghìn tỷ USD, vượt quá chi tiêu cho quốc phòng. Sự gia tăng nợ công không chỉ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế mà còn cả niềm tin toàn cầu vào trái phiếu Mỹ.
⚠️ Tại sao đây là một chủ đề hiện tại?
1. Quan ngại của ngân hàng trung ương
Ngân hàng Đài Loan đã cảnh báo rằng nợ công tăng nhanh của Mỹ có thể làm suy yếu niềm tin vào trái phiếu chính phủ, điều này sẽ ảnh hưởng đến hệ thống dự trữ toàn cầu.
2. Phản ứng điều tiết của Mỹ
Fed và Bộ Tài chính đang thảo luận về việc điều chỉnh các tham số thiết kế của ngân hàng (ví dụ: SLR), để cho phép mua vào nhiều trái phiếu chính phủ hơn và thúc đẩy nhu cầu về nợ.
3. Xung đột chính trị
Tổng thống Trump đang thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất để giảm chi phí phục vụ nợ. Tuy nhiên, Fed vẫn thận trọng và chính phủ có kế hoạch phát hành thêm nợ - điều này làm tăng rủi ro về sự thống trị tài khóa.
4. Mối đe dọa từ xếp hạng tín dụng
Việc hạ xếp hạng gần đây của Moody’s làm nổi bật sự hoài nghi ngày càng tăng về tính bền vững của tài chính công.
📊 Điều này có nghĩa là gì đối với người bình thường?
Chi phí lãi suất hiện đang cạnh tranh với các mục chi tiêu chính như quốc phòng hoặc chăm sóc sức khỏe, và nợ công gia tăng do đó tiếp tục làm suy yếu ngân sách nhà nước.
Hơn nữa, nợ công gia tăng gây áp lực lên lãi suất dài hạn, ảnh hưởng đến các khoản thế chấp, tín dụng doanh nghiệp cũng như đầu tư. Các nhà kinh tế (ví dụ: Dalio, Rogoff) bày tỏ lo ngại về khả năng rơi vào "cạm bẫy nợ", nếu không có sự quản lý cẩn thận đối với các đường tín dụng.
🔮 Triển vọng & những gì cần theo dõi tiếp theo
Diễn biến lợi suất trái phiếu - độ dài lợi suất trái phiếu 2 và 10 năm có xu hướng duy trì ở mức cao.
Cuộc họp của Fed - bất chấp áp lực từ ngân hàng, dự kiến sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất được lên kế hoạch trong nửa sau của năm, nhưng có thể không ảnh hưởng đáng kể đến lợi suất nợ dài hạn.
Các đạo luật của Quốc hội - các gói đề xuất như "One Big Beautiful Bill Act" có thể thêm hàng nghìn tỷ nợ nữa.