Bitcoin ($BTC ) đã giảm 15% trong tuần thứ ba của tháng 12, đánh dấu mức giảm hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 8. Các chuyên gia cho rằng sự sụt giảm này là do tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô toàn cầu, đồng thời cảnh báo rằng Bitcoin có thể tiếp tục giảm nếu những áp lực này gia tăng.
Tuy nhiên, Bitcoin cũng có những yếu tố nội tại để cân bằng tác động tiêu cực từ nền kinh tế vĩ mô.
Thanh khoản toàn cầu đã giảm mạnh trong hai tháng qua
Theo The Kobeissi Letter, giá Bitcoin trong lịch sử cho thấy độ trễ 10 tuần so với Nguồn cung tiền toàn cầu (Global M2). Trong hai tháng qua, Global M2 đã giảm 4,1 nghìn tỷ đô la, báo hiệu khả năng giá Bitcoin có thể tiếp tục giảm nếu xu hướng này tiếp tục.
M2 toàn cầu là một chỉ số kinh tế quan trọng đo lường tổng cung tiền trong nền kinh tế toàn cầu, bao gồm tiền mặt, tiền gửi không kỳ hạn (M1), tiền gửi có kỳ hạn và các tài sản thanh khoản khác. Các biến động trong M2 toàn cầu thường ảnh hưởng đến cả thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử.
“Khi cung tiền toàn cầu đạt mức kỷ lục mới là 108,5 nghìn tỷ đô la vào tháng 10, giá Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 108.000 đô la. Tuy nhiên, trong hai tháng qua, cung tiền đã giảm 4,1 nghìn tỷ đô la xuống còn 104,4 nghìn tỷ đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 8. Nếu mối quan hệ này vẫn giữ nguyên, điều này cho thấy giá Bitcoin có thể giảm xuống mức thấp nhất là 20.000 đô la trong những tuần tới.”
Một tháng trước, Joe Consorti, Giám đốc Tăng trưởng tại công ty lưu ký Bitcoin Theya, đã cảnh báo về sự điều chỉnh 20%-25% của Bitcoin dựa trên các chỉ số tương tự. Dự đoán đó dường như đang trở thành hiện thực.
André Dragosch, Giám đốc Nghiên cứu tại Bitwise, đã đồng tình với cảm xúc đó. Ông dự đoán rằng Bitcoin sẽ tiếp tục chịu áp lực từ sự thắt chặt thanh khoản tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, ông đã nhấn mạnh một yếu tố nội tại trong Bitcoin có thể cân bằng lại sự siết chặt thanh khoản này: Cung không thanh khoản ngày càng tăng của Bitcoin.
Nguồn cung không thanh khoản cao hơn cho thấy sự khan hiếm gia tăng của Bitcoin, điều này có thể hỗ trợ giá của nó theo động lực cung-cầu.
“Bitcoin hiện đang cân bằng giữa a) áp lực vĩ mô gia tăng do cuộc khủng hoảng thanh khoản ở Mỹ và toàn cầu và b) động lực tích cực từ chuỗi do sự thiếu hụt cung BTC mạnh mẽ. Cuối cùng, động lực tích cực từ chuỗi có thể sẽ vượt qua các áp lực vĩ mô tiêu cực, nhưng điều này có thể tạo ra một số biến động vào đầu năm 2025 (và có khả năng một số cơ hội mua hấp dẫn).”
Tại thời điểm viết, Bitcoin đang giao dịch khoảng 94.000 đô la, với dữ liệu từ BeInCrypto cho thấy nó đã giảm gần 6% trong suốt cuối tuần.
