Vào tháng 10 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ đưa ra phán quyết cuối cùng về số phận của bốn loại ETF giao ngay tiền điện tử lớn. Đơn xin ETF XRP, Litecoin (LTC), Dogecoin (DOGE) và Solana (SOL) đang phải trải qua sự kiểm tra nghiêm ngặt từ SEC, và kết quả của cuộc kiểm tra này có thể định hình lại bức tranh của thị trường tiền điện tử.
Khi đồng hồ đếm ngược bắt đầu, thị trường đang ngày càng chú ý đến cuộc 'xét xử cuối cùng' này.
ETF XRP giao ngay: Những lo lắng dưới thái độ cởi mở
Số lượng đơn xin ETF giao ngay XRP là hoạt động nhất trong bốn loại tiền tệ lớn. WisdomTree, 21 Shares và Grayscale đều đã nộp đơn, ngày phán quyết muộn nhất của SEC lần lượt là 17 tháng 10, 12 tháng 10 và 12 tháng 10 năm 2025.
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, James Seyffart và Eric Balchunas dự đoán khả năng phê duyệt ETF giao ngay XRP là 65%.
Tuy nhiên, con đường ETF của XRP không hề suôn sẻ. Công ty Ripple đang tích cực thúc đẩy sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và đã hợp tác với các quốc gia như Montenegro để thực hiện các dự án thí điểm, đồng thời chi hàng triệu đô la để vận động hành lang tại Washington, nhằm trở thành nhà cung cấp công nghệ cho CBDC của Mỹ. Nhưng Tổng thống Mỹ Trump đã rõ ràng phản đối CBDC, cho rằng nó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến quyền riêng tư. Sự khác biệt về lập trường này có thể ảnh hưởng đến khả năng phê duyệt ETF XRP.
Hơn nữa, SEC đã từng kiện Ripple vào năm 2020, cáo buộc rằng công ty đã phát hành chứng khoán chưa đăng ký thông qua việc bán XRP. Mặc dù vào tháng 7 năm 2023, tòa án đã phán quyết rằng XRP không được coi là chứng khoán khi bán trên thị trường thứ cấp, nhưng SEC đã kháng cáo phán quyết đó vào tháng 10 năm 2024, dẫn đến việc giá XRP giảm 11% trong một thời gian.
Những yếu tố này đều khiến việc phê duyệt cuối cùng cho ETF XRP trở nên mờ mịt.
ETF giao ngay Litecoin (LTC): 'Người chiến thắng' có khả năng nhất
ETF Litecoin được coi là có khả năng được phê duyệt nhất trong bốn loại tiền tệ lớn. Là một trong những loại tiền điện tử hoạt động lâu nhất trên thị trường, LTC đã giữ được mức độ an toàn và phi tập trung cao kể từ khi ra mắt vào năm 2011. Cấu trúc công nghệ và thuộc tính hàng hóa tương tự như Bitcoin giúp nó có rủi ro thấp hơn trong khuôn khổ quy định của SEC.
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas dự đoán khả năng phê duyệt ETF LTC lên tới 90%.
Ngày phán quyết muộn nhất của SEC là 26 tháng 9 năm 2025. Nếu ETF LTC được phê duyệt, nó sẽ trở thành loại ETF giao ngay tiền điện tử thứ ba được SEC chấp thuận, sau Bitcoin và Ethereum.
ETF giao ngay Dogecoin (DOGE): Sự phục hồi của Meme coin?
Đơn xin ETF Dogecoin cũng được nhiều người chú ý. Mạng DOGE rất phi tập trung, thiếu các tổ chức hoặc nhà phát hành rõ ràng, do đó khó bị SEC xác định là chứng khoán.
Hơn nữa, DOGE có cộng đồng lớn và năng động ủng hộ, đã giữ được tính thanh khoản cao trên thị trường trong thời gian dài, điều này tạo nền tảng vững chắc cho việc phát hành ETF của nó.
Nhà phân tích Bloomberg dự đoán khả năng phê duyệt ETF giao ngay DOGE là 75%. Ngày phán quyết muộn nhất của SEC là 12 tháng 10 năm 2025.
Nếu DOGE ETF được phê duyệt, nó sẽ trở thành ETF tiền điện tử đầu tiên dựa trên văn hóa Meme, thúc đẩy thêm vị thế của DOGE trong thị trường tài chính chính thống.
ETF giao ngay Solana (SOL): Vượt qua khó khăn trong quy định
Đơn xin ETF Solana gần đây đã có tiến triển mới, các tổ chức như 21 Shares, Bitwise, Canary Capital và VanEck đều đã nộp đơn.
Tuy nhiên, thách thức lớn nhất mà Solana phải đối mặt là SEC đã nhiều lần liệt kê nó như một chứng khoán chưa đăng ký. Trong nhiệm kỳ của Chủ tịch trước đó Gary Gensler, SEC đã coi SOL là chứng khoán trong các vụ kiện Coinbase và Binance, điều này làm tăng độ phức tạp trong việc hoạt động tại thị trường Mỹ.
Nhà phân tích Bloomberg dự đoán khả năng phê duyệt ETF SOL là 70%. Ngày phán quyết muộn nhất của SEC là 9 tháng 10 năm 2025. Nếu SEC cuối cùng phê duyệt ETF SOL, điều đó tương đương với việc công khai lật ngược định nghĩa trước đây của mình về tiền điện tử như một chứng khoán, điều này có thể gây ra tác động bất lợi tại tòa án.
Ethereum (ETH) ETF: Sự ra mắt của cơ chế staking
Đơn xin ETF Ethereum cũng đang tiếp tục được thúc đẩy và có thể sẽ đưa vào chức năng staking, từ đó tăng thêm lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Sở Giao dịch Chứng khoán New York Arca đã nộp đơn cho SEC yêu cầu cho phép ETF Ethereum của Grayscale thực hiện staking. Nếu SEC phê duyệt các đề xuất staking này, thị trường ETF Ethereum có thể sẽ đón nhận dòng vốn mạnh mẽ hơn.
Việc ra mắt cơ chế staking sẽ khiến nhà đầu tư không cần tự vận hành hoặc quản lý quy trình staking, bên phát hành ETF sẽ xử lý thay, nhà đầu tư chỉ cần nắm giữ cổ phần ETF để gián tiếp nhận được các khoản thu nhập từ staking này.
Cơ chế đổi mới này có thể mang lại sức hấp dẫn hơn cho ETF Ethereum.
Vào tháng 10 năm 2025, SEC sẽ đưa ra phán quyết cuối cùng về ETF giao ngay XRP, LTC, DOGE và SOL. Khả năng được phê duyệt của Litecoin và Dogecoin lần lượt là 90% và 75%, trong khi xác suất của Solana và XRP là 70% và 65%.
Ngoài ra, nếu ETF Ethereum được phép staking, điều này sẽ cung cấp nguồn thu nhập bổ sung cho nhà đầu tư. Khi đồng hồ đếm ngược bắt đầu, thị trường đang đầy kỳ vọng về số phận của những ETF này, và quyết định của SEC có thể ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng tương lai của thị trường tiền điện tử.
Cuộc 'xét xử cuối cùng' này không chỉ liên quan đến số phận của bốn loại tiền tệ lớn mà còn quyết định vị thế của tiền điện tử trong thị trường tài chính chính thống. Sau 200 ngày, câu trả lời sẽ được tiết lộ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Nhà đầu tư cần cân nhắc dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu đầu tư của riêng mình, hãy nhìn nhận đầu tư vào tiền điện tử một cách lý trí và không nên theo đuổi mù quáng.
