$AAVE đã nổi lên như một trong những giao thức có ảnh hưởng nhất trong tài chính phi tập trung (DeFi), chuyển đổi cách mọi người cho vay, vay và kiếm lãi trong thế giới tiền điện tử. Những gì bắt đầu như một nền tảng cho vay ngang hàng khiêm tốn đã phát triển thành một hệ sinh thái tinh vi với các tính năng đổi mới, một token bản địa và một vai trò nổi bật trong nền kinh tế blockchain. Đây là câu chuyện về Aave—nguồn gốc, những khoảnh khắc quan trọng và sự trỗi dậy của nó đến với ánh sao DeFi.
Sự Ra Đời của ETHLend: Tháng 11 năm 2017
Hành trình của Aave bắt đầu dưới một cái tên khác: ETHLend. Được ra mắt vào tháng 11 năm 2017 bởi Stani Kulechov, một doanh nhân người Phần Lan và sinh viên luật trở thành nhà tiên phong blockchain, ETHLend nhằm mang lại cho vay cho blockchain Ethereum. Vào thời điểm đó, DeFi còn đang ở giai đoạn đầu, và các sàn giao dịch tập trung chiếm ưu thế trong giao dịch tiền điện tử. Kulechov đã nhìn thấy một cơ hội để tạo ra một lựa chọn phi tập trung nơi người dùng có thể cho vay và vay tiền điện tử trực tiếp từ nhau.
ETHLend hoạt động như một nền tảng cho vay ngang hàng (P2P), kết nối người vay và người cho vay thông qua các hợp đồng thông minh. Người dùng có thể đăng yêu cầu hoặc đề nghị cho vay, sử dụng các token dựa trên Ethereum như ETH hoặc tài sản ERC-20 làm tài sản thế chấp. Nền tảng đã huy động được 16,2 triệu đô la thông qua một đợt chào bán token ban đầu (ICO), bán 1 tỷ token LEND với giá 0,016 đô la mỗi token. Khoản tài trợ này đã thúc đẩy sự phát triển sớm của nó, và đến cuối năm 2017, ETHLend đã xử lý các khoản vay đầu tiên.
Mặc dù có nhiều hứa hẹn, ETHLend đã phải đối mặt với nhiều thách thức. Mô hình P2P yêu cầu phải khớp thủ công giữa người cho vay và người vay, dẫn đến các vấn đề thanh khoản và thiếu hiệu quả. Thị trường gấu tiền điện tử năm 2018 đã làm chậm việc áp dụng, nhưng Kulechov và nhóm của ông đã xem những rào cản này như một cơ hội để chuyển hướng.
Đổi thương hiệu thành Aave: Tháng 1 năm 2020
Vào tháng 9 năm 2018, nhóm ETHLend đã thông báo một sự chuyển mình táo bạo, gợi ý một tầm nhìn mới tại Devcon IV ở Prague. Đến tháng 1 năm 2020, sự chuyển đổi đã hoàn tất: ETHLend trở thành Aave, một từ tiếng Phần Lan có nghĩa là "hồn ma," tượng trưng cho một hệ thống tài chính liền mạch, vô hình. Việc đổi thương hiệu không chỉ mang tính chất hình thức—nó đã giới thiệu một mô hình thanh khoản tập trung đột phá sẽ định nghĩa lại cho vay DeFi.
Khác với phương pháp P2P của ETHLend, Aave đã tập hợp các khoản tiền gửi của người dùng vào một hợp đồng thông minh duy nhất, cho phép người cho vay kiếm lãi và người vay tiếp cận quỹ ngay lập tức mà không cần phải chờ đợi để khớp. Khái niệm pool thanh khoản này, kết hợp với lãi suất thuật toán điều chỉnh dựa trên cung và cầu, đã giải quyết được các vấn đề mở rộng của người tiền nhiệm. Aave đã ra mắt với sự hỗ trợ cho nhiều tài sản, bao gồm ETH, DAI và USDC, và nhanh chóng thu hút được sự chú ý.
Sự chuyển mình này cũng đã thấy LEND phát triển thành một token quản trị. Vào tháng 7 năm 2020, Aave đã thực hiện một đợt trao đổi token, chuyển đổi LEND thành AAVE theo tỷ lệ 100:1, giảm tổng cung từ 1,3 tỷ xuống 16 triệu token (với 13 triệu đang lưu hành và 3 triệu được giữ lại cho đội ngũ). Các chủ sở hữu AAVE giờ đây có thể bỏ phiếu về các nâng cấp giao thức, đặt cược token của họ để nhận phần thưởng và có tiếng nói trong tương lai của Aave.
Sự Đổi Mới Được Giải Phóng: Các Khoản Vay Tức Thì và Tăng Trưởng Năm 2020
Khoảnh khắc bùng nổ của Aave đã đến với sự giới thiệu các khoản vay tức thì vào tháng 1 năm 2020—một tính năng đã trở thành dấu ấn của nó. Các khoản vay tức thì cho phép người dùng vay một số lượng lớn tiền điện tử mà không cần tài sản thế chấp, với điều kiện khoản vay được hoàn trả trong cùng một khối giao dịch (khoảng 15 giây trên Ethereum). Sự đổi mới này đã mở ra các cơ hội chênh lệch giá, hoán đổi tài sản thế chấp và các chiến lược DeFi phức tạp, thu hút các nhà phát triển và nhà giao dịch đến với nền tảng.
Trong suốt năm 2020, Aave đã tận dụng sự bùng nổ DeFi, thường được gọi là "Mùa Hè DeFi." Tổng giá trị khóa (TVL) trong giao thức đã tăng vọt từ 1 triệu đô la vào đầu năm 2020 lên hơn 1 tỷ đô la vào cuối năm, đạt đỉnh 1,7 tỷ đô la vào tháng 10. Giá của token AAVE cũng theo đó mà tăng, từ 0,32 đô la tại thời điểm trao đổi lên mức cao nhất mọi thời đại là 661 đô la vào tháng 5 năm 2021, được thúc đẩy bởi việc niêm yết trên các sàn giao dịch như Binance và Coinbase.
Aave đã mở rộng các dịch vụ của mình với các tính năng như lãi suất biến đổi và cố định, ủy quyền tín dụng (cho phép người dùng ủy quyền sức mạnh vay), và hỗ trợ cho hàng chục loại tài sản. Tính chất mã nguồn mở và hợp đồng thông minh đã được kiểm toán đã xây dựng lòng tin, định vị nó như một đối thủ cạnh tranh với các đối thủ như Compound và MakerDAO.
Mở Rộng và Thách Thức: 2021–2022
Vào năm 2021, Aave đã củng cố vị thế thống trị DeFi của mình. Giao thức đã ra mắt Aave Pro (sau này được đổi thương hiệu thành Aave Arc) vào tháng 7, nhắm đến người dùng tổ chức với các pool có phép tuân thủ các quy định KYC/AML—một sự gợi ý về việc kết nối tài chính truyền thống và DeFi. Các đối tác với các công ty như Fireblocks và tích hợp với các ví như MetaMask đã mở rộng phạm vi tiếp cận của nó.
Tuy nhiên, sự tăng trưởng không diễn ra mà không gặp phải trở ngại. Phí gas cao của Ethereum vào năm 2021 đã khiến Aave phải triển khai trên Polygon, một giải pháp mở rộng Layer-2, vào tháng 4, giảm chi phí giao dịch và thúc đẩy sự chấp nhận. Vào cuối năm đó, Aave đã mở rộng sang Avalanche, tăng cường sự đa dạng hóa sự hiện diện trên blockchain của mình.
Thị trường gấu tiền điện tử năm 2022 đã thử thách khả năng phục hồi của Aave. TVL đã giảm từ mức đỉnh 20 tỷ đô la vào cuối năm 2021 xuống dưới 5 tỷ đô la vào giữa năm 2022, phản ánh những khó khăn chung của thị trường. Các sự kiện nổi bật, như vụ khai thác 120 triệu đô la của BadgerDAO (một phần liên quan đến các pool của Aave), đã làm nổi bật những rủi ro của DeFi, mặc dù giao thức cốt lõi của Aave vẫn an toàn.
Aave V3 và Sự Phát Triển Hệ Sinh Thái: 2023–2024
Aave đã phục hồi với sự ra mắt của Aave V3 vào tháng 3 năm 2022, được triển khai trên nhiều chuỗi vào năm 2023. V3 đã giới thiệu cho vay và vay chéo chuỗi, cải thiện hiệu quả vốn và quản lý rủi ro, củng cố lợi thế kỹ thuật của Aave. TVL đã phục hồi, vượt qua 10 tỷ đô la một lần nữa vào cuối năm 2023.
Giao thức này cũng đã dấn thân vào lãnh thổ mới với GHO, một stablecoin phi tập trung được gắn với đồng đô la Mỹ, ra mắt vào tháng 7 năm 2023 trên Ethereum và sau đó mở rộng sang các chuỗi khác. GHO cho phép người dùng phát hành stablecoin dựa trên tài sản thế chấp của họ, với việc quản trị của Aave kiểm soát sự ổn định của nó—một bước đi táo bạo hướng tới một hệ sinh thái tài chính bản địa.
Aave Hôm Nay: Ngày 24 tháng 2 năm 2025
Tính đến hôm nay, Aave vẫn là một gã khổng lồ DeFi, với tổng giá trị khóa (TVL) khoảng 12 tỷ đô la và triển khai trên Ethereum, Polygon, Avalanche, Arbitrum và Optimism. Token AAVE giao dịch quanh mức 150 đô la, giảm so với đỉnh điểm năm 2021 nhưng tăng đáng kể so với những ngày đầu, phản ánh giá trị thị trường hơn 2 tỷ đô la. Với hơn 400.000 địa chỉ ví độc nhất tương tác với giao thức, cơ sở người dùng của Aave rất rộng lớn và đang phát triển.
Ảnh hưởng của Aave vượt ra ngoài cho vay. Các khoản vay tức thì của nó thúc đẩy thử nghiệm DeFi, trong khi GHO nhằm cạnh tranh với các gã khổng lồ stablecoin như USDT và USDC. Các công ty Aave, do Kulechov lãnh đạo, tiếp tục đổi mới, khám phá tích hợp tài sản thực (RWA) và tài chính gamified thông qua các dự án như Lens Protocol, một khung truyền thông xã hội phi tập trung.
Di sản và Con đường Phía Trước
Lịch sử của Aave là một minh chứng cho tiềm năng và cạm bẫy của DeFi. Từ nguồn gốc P2P khiêm tốn của ETHLend đến một gã khổng lồ đa chuỗi, nó đã điều hướng qua các chu kỳ thị trường, những trở ngại kỹ thuật và sự không chắc chắn về quy định với sự nhanh nhạy. Các nhà phê bình chỉ ra những rủi ro của DeFi—lỗ hổng hợp đồng thông minh và việc vay mượn quá mức—nhưng sự minh bạch, quản trị cộng đồng và đổi mới không ngừng của Aave đã giúp nó có được một lượng người hâm mộ trung thành.
Nhìn về phía trước, Aave nhằm mục tiêu sâu sắc hơn các mối quan hệ với các tổ chức, mở rộng sự chấp nhận của GHO và tiên phong các trường hợp sử dụng mới trong một cảnh quan DeFi đang trưởng thành. Hành trình của nó từ một thí nghiệm cho vay đến một thành phần chính của tài chính phi tập trung nhấn mạnh tác động lâu dài của nó—và gợi ý về một tương lai mà các hệ thống tài chính "hồn ma" có thể trở thành chuẩn mực.