Trong giao dịch có hai cách tiếp cận: mua vào (long) - khi nhà đầu tư mua tài sản với hy vọng giá sẽ tăng, và bán khống (short) - khi nhà giao dịch bán tài sản vay, hy vọng mua lại với giá thấp hơn trong tương lai. Mặc dù bán khống có thể mang lại lợi nhuận, nhưng việc mua vào trong dài hạn có nhiều lợi thế hơn.

1. Lỗ tối đa khi bán khống là 100%, còn lợi nhuận khi mua vào thì không bị giới hạn

Lợi thế toán học chính của việc mua vào là tài sản có thể tăng trưởng vô hạn, trong khi sự giảm giá chỉ bị giới hạn ở mức 100%.

Nếu tài sản có giá 100% so với giá ban đầu, giá của nó có thể tăng lên 200%, 500% hoặc thậm chí 1000%.

Còn trong trường hợp bán khống, lợi nhuận tối đa chỉ là 100% (nếu tài sản mất giá trị về 0). Nhưng nếu giá bất ngờ tăng lên 200% hoặc 500%, thua lỗ của người bán khống sẽ trở nên vô hạn (bởi vì họ sẽ phải mua lại tài sản với giá cao hơn giá đã bán).

2. Thị trường tăng trưởng trong dài hạn

Lịch sử cho thấy các thị trường chứng khoán có xu hướng tăng trưởng. Ví dụ, chỉ số S&P 500 trong vài thập kỷ qua đã tăng hàng nghìn phần trăm, bất chấp các cuộc khủng hoảng. Điều này được giải thích bởi sự phát triển kinh tế, lạm phát và tăng trưởng lợi nhuận của các công ty.

Bán khống không chỉ đòi hỏi dự đoán chính xác sự giảm giá mà còn phải xác định thời gian. Tăng trưởng dài hạn của thị trường làm cho việc đặt cược chống lại nó trở nên nguy hiểm.

3. Rủi ro khi bán khống cao hơn

Bán khống có thể dẫn đến thua lỗ không giới hạn. Ví dụ:

Nếu tài sản tăng 200%, người bán khống mất 200% so với số tiền ban đầu.

Nếu tài sản tăng 500%, thua lỗ sẽ là 500%.

Khi giá tăng 1000%, người bán khống mất gấp 10 lần số tiền đã đầu tư.

Còn khi mua vào, lỗ tối đa chỉ là 100% (nếu tài sản mất giá trị).

4. Chi phí bổ sung cho việc bán khống

Khi mở vị thế bán khống, nhà giao dịch vay tài sản, trả lãi suất sử dụng và có thể gặp phải yêu cầu ký quỹ nếu giá đột ngột tăng lên.

Kết luận

Mua vào là chiến lược an toàn và có lợi nhuận hơn trong dài hạn. Nó giới hạn thua lỗ nhưng không giới hạn lợi nhuận. Trong khi đó, tình hình bán khống thì ngược lại: lợi nhuận có giới hạn, trong khi thua lỗ có thể rất lớn.