Trong nhiều năm qua, blockchain và tài chính truyền thống (TradFi) được coi là hai thế giới đối lập nhau. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, nó được định vị như một sự phản kháng phi tập trung đối với hệ thống ngân hàng thế giới. Đây là một mạng lưới không thể bị kiểm duyệt, không bị kiểm soát bởi bên trung ương và nhằm chuyển giao giá trị qua các biên giới khác nhau. Đã có những lo ngại rằng nó sẽ làm rối loạn hoặc thậm chí phá hủy ngành ngân hàng.

Tuy nhiên, tình hình vào năm 2025 lại rất khác biệt. Ranh giới giữa hai thế giới này đã được làm mềm. Các tổ chức tài chính lớn hiện đang khám phá công nghệ blockchain, không chỉ ở dạng có sự cho phép. Họ ngày càng chuyển sang các mạng blockchain công khai.

Trong những năm gần đây, các đối tác khác trên toàn cầu, chẳng hạn như HSBC, Bank of America và Euroclear, đã thử nghiệm với Solana sau khi thiết lập quan hệ đối tác với R3. Bề ngoài, điều này là một kế hoạch thí điểm trong việc sử dụng công nghệ. Nó chỉ ra một sự thay đổi cấu trúc hơn trong tài chính toàn cầu.

Trong nhiều năm qua, blockchain và tài chính truyền thống (TradFi) được coi là hai thế giới đối lập nhau. Khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, nó được định vị như một sự phản kháng phi tập trung đối với hệ thống ngân hàng thế giới. Đây là một mạng lưới không thể bị kiểm duyệt, không bị kiểm soát bởi bên trung ương và nhằm chuyển giao giá trị qua các biên giới khác nhau. Đã có những lo ngại rằng nó sẽ làm rối loạn hoặc thậm chí phá hủy ngành ngân hàng.

Tuy nhiên, tình hình vào năm 2025 lại rất khác biệt. Ranh giới giữa hai thế giới này đã được làm mềm. Các tổ chức tài chính lớn hiện đang khám phá công nghệ blockchain, không chỉ ở dạng có sự cho phép. Họ ngày càng chuyển sang các mạng blockchain công khai.

Trong những năm gần đây, các đối tác khác trên toàn cầu, chẳng hạn như HSBC, Bank of America và Euroclear, đã thử nghiệm với Solana sau khi thiết lập quan hệ đối tác với R3. Bề ngoài, điều này có thể được xem như một kế hoạch thí điểm trong việc sử dụng công nghệ. Nó chỉ ra một sự thay đổi cấu trúc hơn trong tài chính toàn cầu.

Tại sao lại chuyển từ riêng tư sang công khai?

Trong các giai đoạn đầu của việc sử dụng blockchain, các ngân hàng đã ưa chuộng các blockchain riêng tư (có sự cho phép) nơi mà việc gia nhập và các giao dịch sau đó có thể được che chắn và thực hiện trong một hệ sinh thái đóng. Điều này có thể hiểu được về mặt tuân thủ và an ninh. Tuy nhiên, những hệ thống này đặt ra một giới hạn, cản trở việc tiếp cận các thị trường vốn toàn cầu và thanh khoản.

Ngược lại, các blockchain công khai là các mạng mở. Các token đại diện cho tài sản, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán kỹ thuật số khác, có thể được giao dịch bởi các bên tham gia trên cơ sở toàn cầu 24/7. Điều này đặc biệt mong muốn trong thị trường token hóa đang phát triển, dự kiến sẽ mở rộng đến khối lượng lên tới 16 nghìn tỷ đô la trong một thập kỷ tới (Boston Consulting Group).

Thanh khoản không phải là lợi thế duy nhất. Thời gian cần để xử lý tiền có thể được giảm xuống còn vài giây thay vì vài ngày, giảm chi phí hoạt động. Việc thanh toán gần như ngay lập tức trên chuỗi có thể được sử dụng thay vì việc đối chiếu thủ công, sử dụng nhiều trung gian và quy trình thanh toán phức tạp. Trong trường hợp các giao dịch tài chính lớn, sự hiệu quả như vậy có thể tiết kiệm hàng triệu mỗi năm.

Yếu tố thúc đẩy khác là tính minh bạch. Sổ cái blockchain đảm bảo rằng tất cả các giao dịch sẽ được ghi lại vĩnh viễn và làm cho việc kiểm toán trở nên dễ dàng. Điều này phù hợp với nhu cầu quy định ngày càng tăng để báo cáo và tuân thủ trong thời gian thực. Những tính năng như vậy đang trở thành những lợi thế chiến lược ở các khu vực như EU, nơi mà các quy định MiCA đang được giới thiệu, và ở các khu vực như Hồng Kông hoặc Singapore, nơi họ thực hiện các thí điểm token hóa và stablecoin một cách trơn tru.

Solana trong bối cảnh: Một ví dụ trong số RẤT NHIỀU

Mặc dù khả năng của Solana trong việc hỗ trợ các giao dịch có thông lượng cao và chi phí thấp đã thu hút các thử nghiệm từ các tổ chức, nhưng nó không phải là duy nhất được các ngân hàng nghiên cứu. Ethereum có hệ sinh thái hợp đồng thông minh phát triển nhất, Polygon chuyên về các giải pháp mở rộng, và Avalanche cung cấp cơ hội tùy chỉnh các subnet dành riêng cho các sản phẩm tài chính cụ thể.

Mạng lưới được chọn dựa trên giá trị kỹ thuật, khả năng tương thích về mặt quy định và sự trưởng thành của hệ sinh thái liên quan đến khả năng tích hợp. Việc áp dụng blockchain công khai trong lĩnh vực tài chính có khả năng sẽ là đa chuỗi, với khả năng tương tác giữa các mạng là một phần cơ bản của cơ sở hạ tầng tương lai.

Token hóa: Đường ranh lớn giữa TradFi và Blockchain

Token hóa là bản tương tự số của một vật thể thực hoặc tài sản tài chính được quản lý thông qua một blockchain. Nó có thể được sử dụng cho bất cứ thứ gì, từ bất động sản, nghệ thuật tinh xảo, trái phiếu chính phủ đến phát hành cổ phiếu doanh nghiệp. Những token như vậy có thể được giao dịch trên một blockchain công khai trong thời gian thực, sở hữu theo phần, và được chuyển nhượng bất cứ nơi nào trên thế giới gần như ngay lập tức mà không cần các trung gian truyền thống.

Đối với các ngân hàng, việc token hóa mở ra khả năng tiếp cận các danh mục tài sản mới, loại nhà đầu tư và dòng doanh thu. Nó cũng cho phép các khoản thanh toán blockchain xuyên biên giới bỏ qua hệ thống thanh toán di sản, chẳng hạn như SWIFT, được thanh toán trong vài giây thay vì vài ngày. Điều này sẽ là một cuộc cách mạng đối với các thị trường mới nổi, nơi mà cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu hiệu quả trước đây không thể tiếp cận.

Những thách thức phía trước

Có một số trở ngại đối với việc áp dụng. Vẫn còn sự không chắc chắn về quy định. Tình trạng quy định của các tài sản kỹ thuật số không hoàn toàn thống nhất ở Mỹ giữa SEC và CFTC. Không có khung quy định nào thống nhất trên toàn cầu. Còn có vấn đề an ninh mạng; các blockchain công khai là các mạng mở và họ cần các phương pháp bảo mật mạnh mẽ trong các tổ chức. Sự biến động trong giá của các tài sản trên chuỗi cũng đe dọa các tổ chức không quen với những biến động nhanh chóng như vậy trên thị trường.

Tuy nhiên, xu hướng đang chuyển đổi blockchain công khai từ rìa của thế giới tài chính sang trung tâm của nó. Các thử nghiệm hệ thống riêng tư đang dần được thay thế bằng các thí nghiệm thực sự trong các mạng mở, và Solana cùng với những cái khác có thể được xem là các nền tảng thử nghiệm sống. Trong dài hạn, việc xuất hiện các cấu trúc lai là khả thi; thế giới được kiểm soát của sổ cái riêng tư sẽ được tích hợp một cách mượt mà với mạng lưới toàn cầu.

Nhìn về phía trước

Hoàn toàn có thể rằng nhiều cổ phiếu được giao dịch công khai sẽ nằm trên các blockchain dưới dạng token hóa trong năm năm tới. Sự chuyển dịch này sẽ tăng tốc quá trình thanh toán, tăng khả năng tiếp cận thị trường, giảm ngưỡng gia nhập cho các nhà đầu tư nhỏ hơn và tăng cường tính minh bạch trong hệ sinh thái tài chính.

Câu chuyện đã bị thay đổi. Blockchain không còn có thể được gọi là sự thay thế cho ngân hàng — nó đang trở thành một phần của cơ sở hạ tầng tương lai của ngân hàng.

Việc các ngân hàng có triển khai blockchain hay không là một vấn đề thứ yếu so với câu hỏi về mức độ phổ biến và nhanh chóng mà nó sẽ được tích hợp. Liệu nó có đánh dấu khi một nâng cấp công nghệ đơn giản cuối cùng đã xảy ra, hay sẽ được xem như là sự khởi đầu của một thiết kế lại triệt để của hệ thống tài chính toàn cầu?