Bạn đang chứng kiến hai thế giới di chuyển cùng một lúc: thế giới của những dự đoán thất vọng và thế giới của sự tự tin tiền tệ được hồi phục. Chúng tôi sẽ theo dõi cách mà việc thiếu hụt thu nhập có thể làm giảm sự nhiệt tình về trí tuệ nhân tạo, trong khi sự phục hồi của Bitcoin có thể nâng đỡ cả một cụm doanh nghiệp liên quan đến nó.
Bạn có thể nghĩ rằng một báo cáo thu nhập chỉ là một bảng điểm, nhưng thực tế đó là một khoảnh khắc của sự tính toán kinh tế được công bố. Khi IREN báo cáo kết quả thấp hơn những gì các nhà quan sát mong đợi, bạn đang thấy một khoảng cách giữa kế hoạch và thực tế, giữa những lời hứa của doanh nhân và kỷ luật của lợi nhuận và thua lỗ.
Số liệu thu nhập mới nhất của IREN cho thấy rõ ràng khoảng cách đó. Công ty đã không đạt được những gì thị trường mong đợi về doanh thu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu, ngay cả khi nó đang tăng tốc chuyển đổi khỏi khai thác Bitcoin và hướng tới dịch vụ đám mây trí tuệ nhân tạo. Đây là nghịch lý bạn nên chú ý: càng nhiều một công ty tuyên bố về một tương lai mới, thì càng nhiều hiện tại vẫn phải trả cho nó.
Theo dõi những con số và logic trở nên không thể tránh khỏi. Doanh thu quý hai giảm xuống còn một trăm tám mươi bốn triệu bảy trăm nghìn đôla, thấp hơn dự kiến và giảm từ hai trăm bốn mươi triệu ba trăm nghìn đôla trong quý một. Đồng thời, công ty báo cáo lỗ ròng một trăm năm mươi lăm triệu bốn trăm nghìn đôla, cũng thấp hơn những gì thị trường đã hy vọng. Nói một cách đơn giản, chi phí tái định vị đang đến nhanh hơn so với doanh thu mới dự kiến sẽ biện minh cho chúng.
Bây giờ chúng ta đặt câu hỏi tiếp theo mà một người quan sát hợp lý phải đặt ra: làm thế nào một sự chuyển đổi như vậy được tài trợ khi hiệu suất hiện tại gây thất vọng? IREN đã đảm bảo ba phẩy sáu tỷ đôla tài trợ cho đơn vị xử lý đồ họa cho hợp đồng của mình với Microsoft. Và cùng với một phẩy chín tỷ đôla tiền trước từ khách hàng, điều này dự kiến sẽ trang trải khoảng chín mươi lăm phần trăm chi tiêu vốn liên quan đến đơn vị xử lý đồ họa. Bạn có thể nghe thấy cấu trúc cơ sở: các dự án định hướng tương lai đòi hỏi tài nguyên hiện tại, và những tài nguyên đó phải được rút ra từ tiết kiệm của ai đó, sự sẵn sàng của ai đó để chịu đựng sự không chắc chắn.
Giữ suy nghĩ đó, vì bạn sẽ thấy cùng một căng thẳng ở một góc khác của thị trường. Amazon cũng đã không đạt được kỳ vọng về thu nhập trên mỗi cổ phiếu, trong khi lại vượt qua về doanh thu. Bề ngoài có vẻ hỗn hợp, nhưng sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển sang những gì thực sự chi phối kết quả dài hạn: kế hoạch chi tiêu vốn.
Tại đây, điểm tập trung trở thành ý định của Amazon chi tiêu khoảng hai trăm tỷ đôla cho chi tiêu vốn vào năm hai mươi hai sáu, chủ yếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Đây không chỉ là một tiêu đề công ty. Đây là một tuyên bố về sở thích thời gian và về niềm tin rằng hy sinh hiện tại sẽ mang lại sự phối hợp và lợi nhuận trong tương lai. Tuy nhiên, ngay cả kế hoạch tham vọng nhất cũng phải vượt qua cánh cổng hẹp của tài nguyên khan hiếm, đó là lý do tại sao cổ phiếu của Amazon giảm mười phần trăm.
Bây giờ hãy chuyển sang thế giới khác đang di chuyển bên cạnh nó, vì các thị trường hiếm khi chỉ nói bằng một giọng nói tại một thời điểm. Bitcoin đã phục hồi từ khoảng sáu mươi nghìn đôla lên sáu mươi sáu nghìn đôla, và bạn có thể thấy tâm lý thay đổi gần như ngay lập tức. Không phải vì mọi người trở nên khôn ngoan qua đêm, mà vì một mức giá là một thông điệp cô đọng, và khi nó thay đổi, vô số kế hoạch được điều chỉnh.
Sự điều chỉnh đó đã xuất hiện trong một cuộc tăng giá rộng rãi trên các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. Chiến lược, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất được giao dịch công khai, đã tăng bảy phần trăm trong giao dịch trước thị trường. Galaxy tăng bảy phần trăm, MARA Holdings cũng tăng, và Coinbase tăng sáu phần trăm. Bạn đang thấy một mô hình đơn giản: khi tài sản tiền tệ mạnh lên, các doanh nghiệp mà bảng cân đối kế toán và doanh thu của chúng gắn liền với nó được định giá lại theo hướng tăng, như thể thị trường đang điều chỉnh sự bi quan trước đó của chính nó.
Vậy là chúng ta kết thúc với một sự rõ ràng tĩnh lặng. Những thất vọng về thu nhập nhắc nhở bạn rằng tài nguyên thực sự không thể được tạo ra bằng câu chuyện, và sự phục hồi giá nhắc nhở bạn rằng sự tự tin không phải là một khẩu hiệu mà là một phán đoán liên tục được cập nhật thể hiện trong trao đổi. Nếu bạn cảm thấy một sự mâu thuẫn ngay từ đầu, nó sẽ hòa vào một suy nghĩ: các lĩnh vực khác nhau không bị ảnh hưởng bởi một tâm trạng, mà bởi nhiều chuỗi hành động con người riêng biệt, mỗi chuỗi phản ứng với các động lực, sự khan hiếm, và thời gian.
Nếu điều này giúp bạn thấy được logic ẩn giấu kết nối một quý thất vọng, một kế hoạch đầu tư khổng lồ, và một cuộc tăng giá đột ngột trong các cổ phiếu liên kết với Bitcoin, bạn có thể muốn giữ lens đó và cho chúng tôi biết phần nào của chuỗi cảm thấy rõ ràng nhất với bạn.