Bitcoin đã giảm -53% chỉ trong 120 ngày mà không có bất kỳ tin tức hay sự kiện tiêu cực lớn nào và điều này là không bình thường.

Áp lực vĩ mô đóng vai trò, nhưng đó không phải là lý do chính khiến Bitcoin tiếp tục giảm giá. Nguyên nhân thực sự là một điều gì đó lớn hơn nhiều mà hầu hết mọi người chưa nói đến.

Mô hình định giá ban đầu của Bitcoin được xây dựng dựa trên ý tưởng rằng nguồn cung là cố định ở mức 21 triệu đồng tiền và giá cả di chuyển dựa trên việc mua và bán thực sự của những đồng tiền đó. Trong những chu kỳ đầu, điều này chủ yếu là đúng. Nhưng ngày nay, cấu trúc đó đã thay đổi.

Một phần lớn hoạt động giao dịch Bitcoin hiện nay xảy ra thông qua các thị trường tổng hợp chứ không phải các thị trường giao ngay.

Điều này bao gồm:

• Hợp đồng tương lai

• Hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn

• Thị trường quyền chọn

• ETFs

• Cho vay của nhà môi giới hàng đầu

• BTC được bao bọc

• Sản phẩm cấu trúc

Tất cả những điều này cho phép tiếp xúc với giá của Bitcoin mà không cần Bitcoin thực tế di chuyển trên chuỗi. Điều này thay đổi cách giá được khám phá vì bây giờ áp lực bán có thể đến từ vị trí hợp đồng phái sinh thay vì những người nắm giữ thực sự bán coin.

Ví dụ:

Nếu các tổ chức mở các vị trí bán khống lớn trong các thị trường hợp đồng tương lai, giá có thể giảm ngay cả khi không có Bitcoin giao ngay nào được bán.

Nếu các nhà giao dịch mua dài có đòn bẩy bị thanh lý, việc bán ép buộc sẽ xảy ra thông qua các hợp đồng phái sinh, làm gia tăng các động thái giảm giá. Điều này tạo ra các hiệu ứng thác nước nơi các đợt thanh lý thúc đẩy giá, không phải nguồn cung thực sự.

Đó là lý do tại sao các đợt bán tháo gần đây trông rất có cấu trúc. Bạn thấy các làn sóng thanh lý dài, việc tài trợ chuyển sang tiêu cực, lãi suất mở sụp đổ, tất cả là dấu hiệu cho thấy vị trí hợp đồng phái sinh đang thúc đẩy động thái.

Vì vậy, trong khi giới hạn cứng của Bitcoin không thay đổi, nguồn cung có thể giao dịch ảnh hưởng đến giá đã mở rộng thông qua sự tiếp xúc tổng hợp.

Giá hôm nay phản ứng với đòn bẩy, dòng chảy phòng ngừa và vị trí, không chỉ là nhu cầu giao ngay.

Thêm vào đó, còn có những yếu tố khác đang thúc đẩy đợt giảm giá hiện tại.

BÁN THẢI TÀI SẢN TOÀN CẦU

Hiện tại, việc bán không chỉ giới hạn trong crypto. Cổ phiếu đang giảm. Vàng và bạc đã thấy sự biến động. Các tài sản rủi ro trên thị trường đang điều chỉnh.

Khi các thị trường toàn cầu chuyển sang chế độ giảm rủi ro, vốn sẽ rút khỏi các tài sản có rủi ro cao trước tiên và crypto ngồi ở cuối đường cong rủi ro. Vì vậy, Bitcoin phản ứng mạnh mẽ hơn với việc bán tháo toàn cầu.

SỰ KHÔNG CHẮC CHẮN VĨ MÔ & RỦI RO ĐỊA CHÍNH TRỊ

Căng thẳng xung quanh các xung đột toàn cầu, đặc biệt là các diễn biến giữa Mỹ và Iran, đang tạo ra sự không chắc chắn.

Mỗi khi rủi ro địa chính trị gia tăng, rủi ro chuỗi cung ứng gia tăng, và các thị trường chuyển sang vị trí phòng thủ. Môi trường đó không hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.

KỲ VỌNG VỀ TÍNH THANH KHOẢN CỦA FED

Các thị trường đã định giá một bối cảnh thanh khoản hòa nhã hơn. Nhưng kỳ vọng về sự lãnh đạo chính sách trong tương lai và tư thế thanh khoản đã thay đổi.

Nếu các nhà đầu tư tin rằng chính sách của Fed trong tương lai sẽ chặt chẽ hơn về tính thanh khoản ngay cả khi lãi suất cuối cùng giảm, các tài sản rủi ro sẽ được định giá thấp hơn.

YẾU KÉM DỮ LIỆU KINH TẾ

Các chỉ số kinh tế gần đây về xu hướng thị trường lao động, nhu cầu nhà ở, căng thẳng tín dụng đang chỉ ra điều kiện tăng trưởng chậm lại. Khi nỗi lo suy thoái gia tăng, các thị trường sẽ giảm rủi ro.

Crypto, là loại tài sản biến động nhất, thấy sự giảm giá lớn trong những chuyển tiếp đó.

BÁN CẤU TRÚC SO VỚI SỰ VÀO CUỘC

Một quan sát quan trọng khác:

Đợt bán tháo này không giống như sự đầu hàng hoảng loạn. Nó trông có cấu trúc.

Các cây nến đỏ liên tiếp, các động thái giảm kiểm soát và các đợt thanh lý do hợp đồng phái sinh thúc đẩy cho thấy các thực thể lớn đang giảm bớt tiếp xúc, không phải là sự bán tháo của các nhà đầu tư bán lẻ.

Khi vị trí của các tổ chức giảm bớt, nó kìm hãm các nỗ lực phục hồi vì những người mua dip chờ đợi sự ổn định trước khi quay lại.

TỔNG HỢP TẤT CẢ LẠI

Đó là một sự kết hợp của:

• Khám phá giá do hợp đồng phái sinh thúc đẩy

• Tiếp xúc với nguồn cung tổng hợp

• Dòng chảy giảm rủi ro toàn cầu • Sự thay đổi kỳ vọng về tính thanh khoản

• Sự không chắc chắn địa chính trị

• Dữ liệu vĩ mô yếu kém

• Vị trí của các tổ chức giảm bớt

Cho đến khi những áp lực này ổn định, các đợt phục hồi có thể xảy ra, nhưng việc tăng giá bền vững trở nên khó khăn hơn.

#MarketRally #BitcoinGoogleSearchesSurge #RiskAssetsMarketShock #WhenWillBTCRebound #CryptoMarketNews