Hôm nay tôi muốn nói với mọi người về một chủ đề có phần sâu sắc hơn, nhưng có thể liên quan đến lợi nhuận tương lai của mỗi người chúng ta.
Hãy hỏi một câu: mọi người đã chán ngấy với tỷ lệ lợi nhuận “tàu lượn siêu tốc” trong DeFi chưa?
Chúng ta đều đã trải qua mùa hè điên rồ đó, APY có lúc lên đến hàng trăm, hàng nghìn, nhưng khi thủy triều rút đi, chúng ta nhận ra rằng những lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao và tính không bền vững. Chúng ta giống như những người du mục, liên tục di cư giữa các giao thức, chạy theo “cỏ nước” (lợi nhuận) ngày càng khan hiếm, kiệt sức cả về thể chất lẫn tinh thần.
Tôi muốn chia sẻ một số suy nghĩ của mình, tôi ngày càng cảm thấy rằng, một hệ sinh thái tài chính trưởng thành, không thể chỉ có “xổ số”, mà còn phải có “tiền gửi”. Nói cách khác, không thể chỉ có những tài sản đầu cơ có rủi ro cao và biến động lớn, mà còn phải có những tài sản nền tảng ổn định, có thể dự đoán, có khả năng vượt qua cả thị trường bò và gấu.
Mà DeFi, vẫn thiếu một viên đá kê vững chắc như vậy.
Đó là lý do tại sao gần đây tôi đang theo dõi một hướng đi mới, và việc mà Treehouse đang làm, chính xác đánh vào điểm hứng thú của tôi. Họ không còn chỉ là một ứng dụng đơn giản, mà đang cố gắng xây dựng một khối nền tảng quan trọng nhất của thế giới DeFi: sản phẩm lợi nhuận cố định đáng tin cậy và lãi suất chuẩn trên chuỗi.
Nghe có vẻ chuyên nghiệp, tôi sẽ giải thích cho mọi người bằng ngôn ngữ đơn giản, việc này thực sự là gì và tại sao nó có thể rất quan trọng.
Hai “loài mới” trong thế giới DeFi: DOR và tAssets
Sự đổi mới cốt lõi lần này của Treehouse là đã giới thiệu hai điều mới:
DOR (Decentralized Offered Rate - Lãi suất chào bán phi tập trung)
Đây là gì? Bạn có thể đơn giản hiểu nó như lãi suất ETH trong thế giới Web3. Giống như Cục Dự trữ Liên bang có lãi suất, ngân hàng truyền thống của chúng ta có LPR, mục tiêu của DOR là trở thành một lãi suất ETH minh bạch, được thị trường đồng thuận quyết định, mà tất cả các giao thức DeFi đều có thể tham khảo.
Có gì hữu ích? Có nó, việc cho vay, sản phẩm phái sinh, trái phiếu trong thế giới DeFi mới có được “mỏ neo” định giá. Lãi suất không còn là thứ mà các dự án tùy ý quyết định, mà đã có một mức giá thị trường công bằng.
tAssets (như tETH)
Đây là gì? Đây là phần mà người dùng bình thường có thể tham gia trực tiếp. Khi bạn gửi ETH hoặc các token đặt cọc tính thanh khoản (LST) như stETH vào giao thức Treehouse, giao thức sẽ cấp cho bạn một tài sản mới gọi là tETH.
Có gì hữu ích? tETH giống như bạn đã gửi một khoản tiền cố định tại ngân hàng và nhận được “giấy chứng nhận điện tử”. Nó đại diện cho vốn của bạn, và giá trị của nó sẽ tăng trưởng ổn định theo thời gian, theo một lãi suất tương đối cố định đã biết trước. Khi đến hạn, bạn có thể đổi tETH để nhận lại nhiều ETH hơn so với lúc bạn gửi vào.
Toàn bộ quá trình giống như: bạn đổi tiền nhàn rỗi (ETH/LST) của mình thành một giấy chứng nhận gửi cố định có giá trị ổn định (tETH).
[Ở đây có thể kèm một hình ảnh khái niệm: bên trái là ETH/LST, một mũi tên chỉ vào biểu tượng Treehouse ở giữa, bên phải là một token tETH, và ghi chú “Giữ là có thể nhận được lợi nhuận cố định”]
Sự tưởng tượng của việc này nằm ở đâu?
Bạn có thể nói, đây không phải là một sản phẩm tài chính sao?
Không, ý nghĩa của nó còn xa hơn thế. Khi một hệ sinh thái có lãi suất chuẩn đáng tin cậy và tài sản lợi nhuận cố định, toàn bộ “tài chính Lego” mới có thể được xây dựng cao hơn và ổn định hơn.
Cách mạng quản lý rủi ro: bạn có thể thực sự thực hiện việc phân bổ tài sản. Ví dụ, 70% tài sản đặt vào các lĩnh vực rủi ro cao để tìm kiếm lợi nhuận vượt trội, 30% tài sản đổi thành tETH, như một hậu phương ổn định, kiếm được một phần lợi nhuận an toàn và có thể dự đoán.
Sự bùng nổ của các sản phẩm phái sinh DeFi: dựa trên lãi suất chuẩn này, hoán đổi lãi suất, hợp đồng lãi suất kỳ hạn, thị trường trái phiếu trên chuỗi... tất cả các công cụ tài chính phức tạp mà chúng ta thấy trong tài chính truyền thống, mới có cơ sở để thực hiện quy mô lớn trên chuỗi.
Cổng vào của vốn tổ chức: đối với các quỹ lớn và tổ chức, lãi suất không thể dự đoán là một trong những rào cản lớn nhất để họ tham gia DeFi. Một thị trường lợi nhuận cố định minh bạch và đáng tin cậy sẽ trở thành cổng vào tuyệt vời cho họ vào thế giới Web3.
Những gì Treehouse đang làm, về bản chất, là đang trải một con đường cao tốc nền tảng từ “miền Tây hoang dã” đến “Phố Wall” cho DeFi.
Cuộc trò chuyện đi đến cuối cùng
Tất nhiên, hướng đi này còn rất sớm, đối mặt với nhiều thách thức như rủi ro hợp đồng thông minh, mức độ chấp nhận của thị trường, sự biến động lãi suất... Nhưng xu hướng mà nó đại diện, tôi cho rằng là không thể đảo ngược - DeFi đang từ thời kỳ 1.0 tìm kiếm “lợi nhuận cao”, chuyển sang thời kỳ 2.0 tìm kiếm “lợi nhuận tốt” (bền vững, có thể dự đoán, lành mạnh).
Chúng ta như những người tham gia, hiểu sự thay đổi của mô hình cơ bản này có thể quan trọng hơn việc theo đuổi đồng Meme trăm lần.