Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Ba đã giảm xuống chỉ còn 7%… Điều này có nghĩa là gì cho các thị trường?
Khi xác suất cắt giảm lãi suất giảm xuống 7%, đó không chỉ là một con số thoáng qua…
Đó là một thông điệp rõ ràng từ thị trường:
Không có cắt giảm lãi suất nào sắp xảy ra.
Nhưng tại sao việc định giá cắt giảm lãi suất lại giảm nhanh như vậy?
Các thị trường đã kỳ vọng vào một chu kỳ nới lỏng sớm, nhưng dữ liệu kinh tế gần đây – cả về lạm phát và sức mạnh thị trường lao động – đã hoàn toàn thay đổi bức tranh.
Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, và nền kinh tế chưa cho thấy sự chậm lại mạnh mẽ đến mức buộc ngân hàng trung ương phải hành động ngay lập tức.
Nói cách khác:
Không có đủ áp lực để cắt giảm lãi suất ngay bây giờ.
Điều này có nghĩa là gì trong các điều kiện thực tế?
1. Đồng đô la vẫn tương đối được hỗ trợ, vì lãi suất cao hơn trong một khoảng thời gian dài hơn có nghĩa là lợi suất tốt hơn trên các tài sản được định giá bằng đô la.
2. Cổ phiếu có thể trải qua một số biến động, vì một phần của đợt tăng gần đây dựa trên kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất nhanh chóng.
3. Vàng có thể bước vào trạng thái cân bằng tạm thời, vì kim loại này phản ứng mạnh với kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
Điều quan trọng nhất:
Sự thay đổi từ việc kỳ vọng cắt giảm lãi suất sớm sang “lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn” đang đánh giá lại rủi ro trên tất cả các thị trường.
Thị trường không chỉ phản ứng với quyết định thực tế,
nó phản ứng với kỳ vọng.
Và khi kỳ vọng thay đổi đột ngột, tiền sẽ di chuyển nhanh chóng.
Câu hỏi thực sự bây giờ không phải là:
Liệu có cắt giảm lãi suất vào tháng Ba không?
Mà là:
Khi nào sẽ bắt đầu cắt giảm thực sự đầu tiên?
Và sẽ có bao nhiêu lần cắt giảm trong năm?
Bởi vì chu kỳ chính sách tiền tệ tiếp theo sẽ xác định hướng đi của tính thanh khoản, chi phí tài trợ, và khẩu vị rủi ro toàn cầu.
Trong các thị trường, 7% có nghĩa là một điều:
Tháng Ba không còn trên bàn.
Nhưng chu kỳ chưa kết thúc… nó chỉ đang bị trì hoãn.
$XAU
$BTC
$BNB
