THỊ TRƯỜNG•NGÀY 18 THÁNG 2 NĂM 2026, 5:47 SÁNG EST
TÓM TẮT NHANH
Giám đốc Đầu tư Bitwise Matt Hougan cho biết tài chính phi tập trung có thể giúp dẫn dắt tiền mã hóa ra khỏi thị trường gấu hiện tại, trích dẫn các yếu tố cơ bản đang cải thiện và đầu tư từ các tổ chức.
Trong khi đó, Chủ tịch Điều hành Chiến lược Michael Saylor đã thừa nhận rằng mùa đông tiền mã hóa đang diễn ra nhưng mong đợi sự phục hồi nhanh chóng, viết rằng “mùa xuân đang đến — và bitcoin đang thắng.”
Tài chính phi tập trung có thể giúp dẫn dắt tiền mã hóa ra khỏi thị trường gấu hiện tại, theo Giám đốc Đầu tư Bitwise Matt Hougan, người đã nói rằng các thay đổi về quản trị gần đây và đầu tư từ các tổ chức cho thấy các yếu tố cơ bản đang được củng cố trong toàn ngành.
Trong một bản ghi nhớ gửi đến khách hàng vào tối thứ Ba, Hougan nói rằng mùa đông crypto thường che mờ những tiến bộ có ý nghĩa. "Trong các thị trường gấu, các nhà đầu tư có xu hướng bỏ qua tin tốt. Điều đó có thể tạo ra cơ hội cho những người đang chú ý," ông viết, chỉ ra các phát triển tại các giao thức DeFi lớn như là bằng chứng về điều kiện đang cải thiện.
Hougan, người đã phác thảo trường hợp lạc quan cho crypto vào năm 2026 trong podcast Crypto Beat của The Block vào đầu tuần này, lập luận rằng các nền tảng DeFi hàng đầu đã hoạt động như "các doanh nghiệp nghiêm túc với người dùng thực." Ông đã trích dẫn khối lượng giao dịch DEX của Uniswap, thường xuyên vượt quá sàn giao dịch tập trung Coinbase, và doanh thu hàng năm của người cho vay DeFi Aave vượt quá 100 triệu đô la.
Tăng cường kinh tế token
"Một trong những niềm tin mạnh mẽ nhất của tôi là thị trường bò crypto tiếp theo sẽ tập trung vào các yếu tố cơ bản. Các nhà đầu tư crypto đã mệt mỏi với những lời hứa; họ muốn thấy người dùng thực, doanh thu và giá trị," Hougan nói. "DeFi phù hợp với điều đó."
Tuy nhiên, các token DeFi đã gặp khó khăn trong việc nắm bắt giá trị đó trong lịch sử vì hầu hết được thiết kế, do những lo ngại về quy định vào thời điểm đó, chủ yếu là các công cụ quản trị mà không có quyền kinh tế trực tiếp, ông lập luận, với Aave giảm 50% trong năm qua và Uniswap không thay đổi trong năm qua.
Hougan đã nhấn mạnh một đề xuất quản trị gần đây từ Aave Labs như một điểm chuyển mình tiềm năng.
Đề xuất sẽ cam kết Aave Labs gửi tất cả doanh thu từ các sản phẩm mang thương hiệu Aave đến kho bạc DAO, nơi được kiểm soát bởi các chủ sở hữu token, trong khi chuyển nhượng quyền sở hữu trí tuệ và tái cấu trúc các ưu đãi giữa các nhà phát triển và cộng đồng.
Hougan cho biết sự chuyển biến này có thể giúp giải quyết sự không phù hợp kéo dài giữa thành công của giao thức và giá trị token. "Về lý thuyết, mỗi đô la doanh thu sản phẩm sẽ chảy vào DAO," ông viết, cho phép các chủ sở hữu token quyết định xem có nên tài trợ cho phát triển, mua lại token, hoặc xây dựng dự trữ.
Tuy nhiên, nó đã kích thích cuộc tranh luận trong cộng đồng Aave. Một số thành viên nổi bật trong cộng đồng đã phản đối đề xuất, gọi yêu cầu tài trợ từ Aave Labs là "khai thác," trong khi những người khác đã bày tỏ lo ngại về cách doanh thu sẽ được định nghĩa và quản lý. Hougan thừa nhận rằng các chi tiết vẫn quan trọng nhưng nói rằng sự chuyển biến lớn hơn về kinh tế token mạnh mẽ hơn có thể định hình lại ngành. "Nếu Aave có thể làm được, thì các tài sản DeFi khác cũng có thể," ông viết.
Hougan cũng chỉ ra sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức trong DeFi như là bằng chứng thêm về động lực, lưu ý các khoản đầu tư gần đây của BlackRock vào các token Uniswap và Apollo vào Morpho, một đối thủ của Aave.
"Cải thiện kinh tế token. Đầu tư từ các tổ chức. Sử dụng mạnh mẽ," Hougan viết. "Trong các thị trường gấu, bạn muốn tìm kiếm các lĩnh vực thể hiện sức mạnh. Rõ ràng là DeFi là một trong số đó."
'Mùa xuân đang đến'
Trong khi đó, trong một cuộc phỏng vấn với Fox Business vào thứ Ba, đồng sáng lập và Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor đã đồng ý rằng thị trường crypto hiện đang trải qua một đợt suy giảm đáng kể nhưng mô tả môi trường là ít nghiêm trọng hơn so với các chu kỳ trước và được định vị cho sự phục hồi.
"Chúng tôi đang ở trong một mùa đông crypto," Saylor nói, thêm rằng đó là "một mùa đông nhẹ nhàng hơn nhiều" và dự đoán rằng nó "sẽ ngắn hơn các mùa đông trước."
Saylor cho rằng sự lạc quan của ông đến từ sự hỗ trợ ngày càng tăng của các tổ chức và hệ thống tài chính, lưu ý rằng ngành ngân hàng đang hỗ trợ bitcoin
BTC-0.70%
mạnh mẽ hơn hôm nay so với bốn năm trước, cùng với dòng vốn tiếp tục và tiến bộ công nghệ trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.
Ông đã nhắc lại cái nhìn đó trong một bài đăng trên X, viết: "Chúng ta có thể đang ở giữa một mùa đông crypto, nhưng mùa xuân đang đến — và bitcoin đang thắng."
THẺ:
#BÁO CÁO PHÂN TÍCH
#BITCOIN
#QUỐC HỘI
#DEXS
#CÔNG TY ĐẦU TƯ
#CHO VAY
#TOKEN
Chia sẻ➡️